Cena zlata se nachází v období zvýšené volatility. Vyšší americké úrokové sazby, rostoucí reálné výnosy dluhopisů a silnější dolar vytvářejí tlak na pokles. Proti nim stojí obnovený zájem investičních fondů, pokračující nákupy centrálních bank a geopolitická nejistota. Výnos desetiletého amerického státního dluhopisu vzrostl mezi 8. a 14. zářím přibližně ze 4,80 na 4,97 procenta. Reálný výnos protiinflačního dluhopisu se současně zvýšil z 2,43 na 2,60 procenta. Investoři tak

Cena kakaa se vrátila na úrovně ze začátku roku 2026 a nyní konsoliduje. Lepší sklizeň v Pobřeží slonoviny a částečné obnovení světových zásob zmírnily obavy z okamžitého nedostatku. Výhled na novou sezonu však zůstává nejistý. Dodávky kakaa do přístavů Pobřeží slonoviny dosáhly od října 2025 do konce srpna 2026 přibližně 2,14 milionu tun, meziročně o 19 procent více. Začátek nové hlavní sklizně ale může být slabší. Mezi říjnem a prosincem by mohlo do přístavů dorazit přibliž

Sójové boby pokračují v růstovém trendu a po prudkém posílení se jejich cena nachází nad hlavními sledovanými klouzavými průměry. Technický obraz tak zůstává pozitivní, rychlost posledního růstu ale současně zvyšuje riziko krátkodobé korekce. Globální nabídka přitom na první pohled nevypadá problematicky. Světová produkce má v hospodářském roce 2026/2027 vzrůst o 3 % na rekordních 442,25 milionu tun. Spotřeba však současně dosáhne přibližně 442 milionů tun, takže konečné zás

Stříbro se po letní konsolidaci vrátilo k mírnému růstu, další vývoj ale bude do značné míry záviset na americké měnové politice. Cena od poloviny července vytváří vyšší minima, zatím však nedokázala překonat 200denní klouzavý průměr. Klíčovým tématem je nyní Fed. Přetrvávající inflační tlaky zvyšují pravděpodobnost dalšího zvýšení sazeb, což by pro stříbro představovalo protivítr. Vyšší sazby zpravidla podporují reálné výnosy a dolar, zatímco samotné stříbro žádný úrokový v

V kontextu událostí posledních týdnů byla zpráva Ministerstva zemědělství USA (USDA) trhy velmi očekávaná. Bezprostředně po vyhlášení zářijového WASDE reportu skokově posílila kukuřice, která se většinu pátečního obchodování držela více než 1 % v červených číslech. Pšenice i sója v prvních minutách vymazaly část ztrát, přesto zůstávaly ve dvouciferných poklesech. Do konce obchodní seance však zisky neudržela ani kukuřice a sója s pšenicí uzavřely blízko denních low. Níže uvád

Cena pšenice vystoupala na nejvyšší úrovně od léta 2023. Trh reaguje na pokles světové produkce, mimořádně slabou americkou sklizeň a pokračující nejistotu kolem vývozu z oblasti Černého moře. Světová produkce pšenice by měla v sezoně 2026/27 klesnout přibližně o 2,9 procenta na 819,3 milionu tun. Spotřeba má naopak mírně vzrůst na 826,3 milionu tun. Trh se tak z předchozího přebytku posouvá do deficitu a světové zásoby se začínají snižovat. Nejvýraznější propad přichází ze S

Cena palladia si od konce června udržuje pozvolný růstový trend. Přestože se globální trh letos může po několika deficitních letech dostat do mírného přebytku, nabídka zůstává koncentrovaná v několika zemích a citlivá na jakékoliv provozní nebo geopolitické komplikace. Více než 40 procent světové primární produkce připadá na Rusko. Produkce tamního těžaře Nornickel v prvním pololetí meziročně klesla o 14 procent a za celý rok by mohla být nejnižší za více než dvě desetiletí.

Americká produkce sójového oleje má v nové sezoně výrazně vzrůst. Ještě rychleji se však zvyšuje jeho spotřeba, především kvůli výrobě biopaliv. Spojené státy proto mohou zůstat závislé na vyšším dovozu a omezení vývozu, přestože celosvětová nabídka rostlinných olejů roste. Produkce americké sóji má v hospodářském roce 2026/27 vzrůst o 6 procent na 4,52 miliardy bušlů. Hlavním důvodem je rozšíření oseté plochy z 81,2 na 86,8 milionu akrů. Větší úroda má podpořit také zpracova

Cena cukru se v posledních měsících výrazně zotavila a zůstává v růstovém trendu. Podporuje ji především zhoršující se výhled produkce v Indii, Thajsku a Evropské unii. Přestože světové statistiky stále ukazují relativně vysoké zásoby, velká část z nich není pro globální trh skutečně dostupná. Světová produkce cukru má podle květnového odhadu amerického ministerstva zemědělství v sezoně 2026/27 klesnout ze 186,1 na 184,9 milionu tun. Spotřeba by se měla držet poblíž 180 milio

Světový trh se sójovým šrotem míří v sezóně 2026/27 k rekordní produkci i spotřebě. Produkce má meziročně vzrůst o 2,8 % na 301,55 milionu tun, spotřeba však poroste téměř stejným tempem na 297,08 milionu tun. Vyšší nabídka proto zatím nevytváří výraznější přebytek. Světový obchod se sójovým šrotem má současně dosáhnout rekordních 89,44 milionu tun. Důležitější než samotná úroveň globálních zásob je přitom jejich dostupnost. Mezinárodní trh je závislý především na produkci A

Trh s rýží vstupuje do sezóny 2026/27 s výrazně napjatější bilancí. Největší změna přichází ze Spojených států, kde má produkce meziročně klesnout o 23,4 % na přibližně 7,18 milionu tun. Šlo by o nejnižší úroveň zhruba za posledních 33 let. Hlavním důvodem je téměř čtvrtinový pokles osevní plochy. Napjatější ale bude i světový trh. Globální produkce má podle odhadů klesnout z 545,5 na 537,3 milionu tun, zatímco spotřeba má vzrůst na rekordních 542,8 milionu tun. Spotřeba by

Pravidelná měsíční zpráva Ministerstva zemědělství USA (vydaná 12. srpna 2026) způsobila sektoru obilovin a olejnin další volatilní den. Denní cenové rozpětí sóji překonalo 30 bodů, růst kukuřice byl největší za více než rok a pšenice zavřela se ziskem 20 centů. Poslední týden posilují i zemědělské komodity na pařížské burze Matif nebo kanadská řepka canola. U americké pšenice se počítá s nižšími konečnými zásobami díky slabší produkci, která se odráží zejména v nižším výnosu

Globální trh s kávou směřuje v sezoně 2026/2027 k výraznému růstu nabídky. Podle amerického ministerstva zemědělství má světová produkce arabiky dosáhnout přibližně 105,9 milionu 60kilogramových pytlů, tedy meziročně o více než 12 % více. Celková produkce kávy by měla vzrůst na 189,7 milionu pytlů proti očekávané spotřebě kolem 179,7 milionu. Hlavním tahounem je Brazílie. Produkce arabiky má vzrůst z přibližně 38 na 47,5 milionu pytlů, tedy zhruba o čtvrtinu. Na první pohled

Cena ropy WTI zůstává pod výrazným vlivem geopolitického napětí na Blízkém východě. Klíčovým faktorem je především Hormuzský průliv, kterým před současným konfliktem procházelo přibližně 21,6 milionu barelů ropy a dalších kapalných uhlovodíků denně. Ve druhém čtvrtletí letošního roku se však tento objem podle americké EIA propadl přibližně na 4,9 milionu barelů denně. Omezení dopravy zároveň nutí producenty v Perském zálivu snižovat samotnou těžbu. Přestože americká WTI přes

Bavlna patří v letošním roce mezi výrazně rostoucí komodity. Od začátku roku 2026 se drží v silném býčím trendu a její cenu podporuje především očekávaný pokles světové produkce a postupné snižování dostupných zásob. Světová produkce bavlny by měla v sezoně 2026/27 klesnout přibližně o 3,8 % na 117,26 milionu balíků. Hlavním důvodem nejsou menší osevní plochy, ale především očekávané horší výnosy. Produkce má klesnout například v Číně, Austrálii, Brazílii, Turecku nebo Spoje

Trh s platinou by měl zůstat deficitní i v roce 2026. Přestože se očekávaný nedostatek oproti minulému roku sníží, základní odhady počítají s deficitem přibližně 300 až 400 tisíc uncí. Současně zůstává nabídka kovu mimořádně koncentrovaná a případné problémy v Jihoafrické republice nebo Rusku mohou rychle ovlivnit dostupnost platiny na světových trzích. Jihoafrická republika zajišťuje přibližně 72 % světové těžby platiny, Rusko dalších 12 % a Zimbabwe přibližně 9 %. Jen tyto

Cena mědi si od srpna 2025 udržuje růstový trend. Výraznější pokles z února letošního roku zastavil 200denní klouzavý průměr, od kterého se cena následně odrazila. V současnosti se měď pohybuje v užším růstovém kanálu a konsolidace trhu naznačuje, že se může blížit výraznější cenový pohyb. Globální trh s rafinovanou mědí by měl v roce 2026 skončit v mírném přebytku okolo 96 tisíc tun. Samotné číslo však zakrývá podstatně napjatější situaci. Světová těžba během prvních pěti mě

Cena kukuřice se po výrazných květnových a červencových výprodejích znovu vydala vzhůru. Aktuálně se pohybuje nad 200denním klouzavým průměrem, jehož udržení by mohlo potvrdit pokračování růstového trendu. Trh však zůstává velmi volatilní a místo stabilního vývoje jej nadále charakterizují prudké cenové pohyby. Podporu ceně poskytuje především výhled globální bilance pro sezonu 2026/27. Světová produkce kukuřice by měla klesnout kvůli slabší sklizni ve Spojených státech, Arge

Zlato během posledních dvou měsíců výrazně oslabilo, přestože konflikt na Blízkém východě obvykle podporuje zájem investorů o bezpečná aktiva. Cena se snížila přibližně z 4 506 na 4 011 USD za unci, tedy zhruba o 11 %. Geopolitické napětí sice krátkodobě zvyšovalo poptávku po zlatu, současně však podpořilo ceny ropy a obavy z dalšího růstu inflace. To snížilo očekávání rychlého poklesu amerických úrokových sazeb. Vyšší sazby jsou pro zlato nepříznivé, protože kov nenese žádný

Evropský a americký trh se zemním plynem se v posledních týdnech vydaly rozdílnými směry. Zatímco cena evropského plynu vzrostla přibližně z 50 nad 62 EUR/MWh, americký Henry Hub zůstává pod hranicí 3 USD/MMBtu. Důvodem je především rozdílná situace v zásobnících, produkci a dostupnosti LNG. Naplněnost evropských zásobníků se od konce května zvýšila přibližně z 35 na 54 %. Tempo doplňování však zůstává před nadcházející zimou pomalé a dosažení 90% cíle bude bez výraznějšího r