Poslední významná data o vývoji cenové hladiny v USA potvrzují negativní dopad vyšších cen energetických komodit na americké hospodářství. Index spotřebitelských cen (CPI) v březnu vzrostl o 0,9 % meziměsíčně a meziročně dosáhl 3,3 %, především vlivem dražších energií. Jádrová inflace naopak mírně zpomalila na 2,6 %. Trochu jinak vyznívá preferovaný ukazatel Fedu, index PCE, který zůstal v souladu s očekáváním (+0,4 % m/m; 2,8 % y/y). Přestože ceny benzínu vzrostly, v poměru

Americké akciové indexy se v průběhu uplynulého týdne pohybovaly silně v plusu, podpořené zlepšením sentimentu na globálních trzích. Klíčovým faktorem byl však především vývoj na Blízkém východě – oznámení dočasného příměří mezi USA a Íránem a očekávání znovuotevření Hormuzského průlivu vedly k výraznému poklesu cen ropy a celkovému uklidnění tržního napětí. To se pozitivně promítlo do růstu akciových trhů napříč regiony, včetně USA. Svoji roli sehrála i stále relativn

Březnová inflační data z české ekonomiky na první pohled nepůsobí dramaticky – meziroční růst cen na úrovni 1,9 % dokonce mírně zaostal za očekáváním trhu. Tento relativně klidný obrázek je však do značné míry zavádějící, protože stále odráží období, kdy se geopolitické napětí na Blízkém východě do cenové hladiny ještě plně nepropsalo. Dosavadní dopad byl patrný především u pohonných hmot, v následujících měsících však lze očekávat jeho postupné rozlití napříč ekonomikou. Trv

Současné zprávy naznačují, že narušení klíčových námořních tras na Blízkém východě se začíná promítat do reálné ekonomiky. Tlak Íránu na Húthíe k obnovení útoků v Rudém moři a omezení provozu v Hormuzském průlivu ukazují, jak zranitelný je globální obchod vůči regionální eskalaci. Právě tyto dvě tepny – Rudé moře a Hormuz – jsou kritické nejen pro energetické dodávky, ale i pro širší tok zboží mezi Asií, Evropou a zbytkem světa. V případě jejich omezení dochází k prodlužování

Spojené státy připravily patnáctibodový plán, jehož cílem je ukončit konflikt s Íránem. Už na začátku minulého týdne se objevily zprávy o možných jednáních, která by mohla vést k zastavení vzájemné palby. Prezident Donald Trump následně oznámil pozastavení plánovaných útoků na Írán, což signalizuje možný posun v konfliktu. Krátce před tímto oznámením ale došlo k neobvykle silnému nárůstu obchodních objemů u futures na index S&P 500 a ropu, což vyvolalo podezření z možného obc

Americká ekonomika zatím vykazuje překvapivou odolnost vůči aktuálním geopolitickým šokům, což potvrzují i nejnovější data PMI, která patří mezi první indikátory zachycující náladu podnikatelů. Flash PMI ve zpracovatelském průmyslu dosáhl hodnoty 52,4, tedy nad hranicí expanze, a překonal očekávání trhu, což naznačuje, že průmyslový sektor zůstává relativně robustní i navzdory zvýšené nejistotě. Sektor služeb sice mírně zklamal (51,1 vs. očekávání 52,0), nicméně stále se pohy

Šéf amerického Fedu Jerome Powell uvedl, že je zatím příliš brzy hodnotit dopady růstu cen ropy a konfliktu na Blízkém východě na americkou ekonomiku. Zároveň zdůraznil, že centrální banka nebude snižovat úrokové sazby, dokud nebude zřejmé další ochlazování inflace. Upozornil také, že inflační tlaky přetrvávají déle, než se původně očekávalo. Fed je tak stále poměrně daleko od zahájení cyklu snižování sazeb a nelze vyloučit ani jejich případné zvýšení. Zasedání americké centr

Index nákupních manažerů ve zpracovatelském průmyslu v Česku (PMI) v únoru 2026 mírně vzrostl na 50 z lednových 49,8, ale zůstal pod tržním očekáváním 50,4. Produkce rostla nejrychlejším tempem za poslední čtyři roky; základní data však poukazují na přetrvávající problémy s poptávkou a rostoucí nákladové tlaky. Bohužel tento stav nebude v dohledné době lepší.  Zdá se, že se trochu opakuje temné období po útoku Ruské federace na Ukrajinu. Cena plynu po začátku konfliktu na Blí

Spojené státy spolu s Izraelem podnikly v posledních dnech vojenský útok na Írán, při kterém bylo podle dostupných informací odstraněno několik desítek představitelů tamního režimu. Konflikt následně rychle eskaloval a Írán reagoval odvetnými kroky, mimo jiné faktickým zablokováním strategického průlivu Hormuz, kudy prochází zhruba pětina světového obchodu s ropou. Ochromení klíčového ropného uzlu vedlo ke snížení toku o 90 % oproti úrovním, které byly naměřeny před útokem. V

Minulý týden dal investorům jasně najevo, že rok 2026 nebude o poklidném „soft landingu“, ale spíš o sérii politických i tržních otřesů. Do centra pozornosti se vrátila celní agenda, z bankovního sektoru zazněla varování a znovu zesílilo i geopolitické napětí. Akciové trhy reagovaly zvýšenou volatilitou. Index S&P 500 sice zůstává v obchodním pásmu bez panických výprodejů, ale maxima kolem 7100 bodů jsou mu stále vzdálená. Prezident Donald Trump oznámil plošné desetiprocentní

Investoři na finančních trzích by si měli pomalu začít klást otázku, jaká  ekonomická rizika plynou z rychlého rozvoje umělé inteligence. V současnosti se rýsují z mého pohledu hned dva příklady negativních aspektů nové technologie. Sotva jsme si začali zvykat na inflační čísla z americké ekonomiky, která jsou blíž 2% cíli. Už jsou tu známky, že by se situace mohla opět vyvíjet opačným směrem. Mezi prokazatelné známky můžeme určitě zařadit poslední data tzv. PCE indexu, který

Vývoj na finančních trzích na konci minulého týdne výrazně ovlivnil verdikt Nejvyššího soudu USA, který poměrem 6:3 zablokoval nouzová cla prezidenta Donalda Trumpa. Bílý dům však zareagoval prakticky okamžitě — prezident nejprve oznámil plošné globální clo ve výši 10 % a krátce poté jeho zvýšení na 15 %, čímž vyslal jasný signál, že od protekcionistického kurzu nehodlá ustoupit, pouze mění taktiku. Podle mého názoru sice soudní rozhodnutí oslabilo prezidentovu vyjednávací po

Americké akcie se v minulém týdnu dokázaly oklepat, otázky ale zůstávají. Index S&P 500 se vrátil blíže k hranici 6 900 bodů, investoři však dál vyhodnocují signály z centrální banky i rostoucí geopolitická rizika. Zápis z lednového zasedání Fedu ukázal překvapivě opatrný tón směrem k dalšímu snižování sazeb. Někteří centrální bankéři dokonce připustili možnost jejich zvýšení, pokud by inflace zůstala zvýšená. Většina členů výboru se domnívá, že slabost trhu práce z loňska od

V minulém týdnu se akciové trhy vrátily zpět do svého dlouhodobějšího rozpětí, alespoň z pohledu indexu S&P 500. Hlavními tématy týdne byly zprávy o tvorbě pracovních míst v americké ekonomice a také velmi dobré hospodářské výsledky společnosti Spotify. Trhy naopak zklamal nedávný premiant boomu AI - společnost Cisco. Makroekonomický výhled pro Spojené státy se opět zlepšil po zveřejnění lednových dat z trhu práce. Navzdory varováním a očekávání ochlazení trhu práce v USA,

Poslední data z amerického trhu práce výrazně zkomplikovala scénář rychlého pokračování snižování úrokových sazeb v USA, který měl nastat buďto již v březnu nebo v červnu. Ekonomika totiž překvapivě vytvořila 130 tisíc nových pracovních míst a míra nezaměstnanosti klesla na 4,3 %, což trhy interpretovaly jako potvrzení, že ochlazení trhu práce není tak výrazné, jak se ještě na konci loňského roku obávaly. Pravděpodobnost snížení sazeb již na červnovém zasedání Fedu se podle t

Finanční trhy v uplynulém týdnu po delší době znatelně ochladly. Většina světových akciových indexů prošla poměrně svižnou korekcí a navázala tak na předchozí oslabení rizikových aktiv, především na komoditních trzích. Náladu investorů tradičně ovlivnila data z amerického trhu práce, zároveň ale sílily obavy ohledně další návratnosti investic do umělé inteligence. Klíčový americký index S&P 500 se v tomto prostředí stáhl zpět k úrovni kolem 6 900 bodů. Hlavním zdroje

Americká ekonomika i nadále „ukazuje světu záda“ a v globálním srovnání zůstává jasným lídrem růstu. V prvním čtvrtletí 2026 přední měkké indikátory signalizují solidní a široce založenou expanzi, která zatím nenaráží na zřetelný limit. Průmyslová aktivita měřená indexem PMI se dostala na nejsilnější úroveň od roku 2022 (opravdový skok z 49,4 na 52,6 bodu), což potvrzuje oživení produkce, i když dynamika nových zakázek zůstává spíše umírněná. Sektor služeb si udržuje stabilní

Aktuální posílení koruny vůči americkému dolaru na nejsilnější úrovně od roku 2014 kolem 20 USD/CZK nelze vysvětlit domácími fundamenty, ale především vývojem globální nálady kolem USD. Trh začal znovu zohledňovat možnost, že Spojené státy mohou tolerovat, případně i podporovat slabší kurz dolaru jako nástroj zlepšení své obchodní bilance. Impulzem byla nervozita vyvolaná informacemi o tzv. rate checku ze strany amerických autorit v souvislosti s kurzem USD/JPY, který trh int

Drahé kovy lámou rekord za rekordem a přispívají k tomu, že tahle „party“ bude mít opravdu hodně ostrou kocovinu. Už dlouho jsem neviděl, aby zlato tak posilovalo, a přitom finanční trhy neprocházely vyloženě obdobím nadměrné volatility. V týdnu pokračovalo zveřejňování hospodářských výsledků velkých amerických firem a zasedala americká centrální banka. Index S&P 500 se drží kolem 7 000 bodů. Jak jsem psal v úvodu. Ceny drahých kovů překonávají maxima a dá se m

Kdo je současným největším favoritem na šéfa americké centrální banky? To je otázka, kterou si nyní kladou snad všichni investoři. Správný výběr předsedy Federálního rezervního systému (Federal Reserve) je z makroekonomického hlediska extrémně důležitý, protože Fed činí klíčová rozhodnutí o úrokových sazbách, měnové politice a stabilitě finančního systému, která ovlivňují inflaci, růst ekonomiky, vývoj cen aktiv a důvěru trhů. Nový šéf Fedu (po ukončení mandátu Jeroma Powella