Společnost Anthropic, jeden z nejvýznamnějších vývojářů generativní umělé inteligence, se podle agentury Bloomberg připravuje na historicky mimořádné uvedení akcií na burzu, které by mohlo představovat zásadní okamžik pro celý technologický sektor. Firma v pondělí předložila dokumentaci k primární veřejné nabídce akcií (IPO) a očekává se, že by mohla získat více kapitálu než jakákoliv jiná společnost při vstupu na burzu v historii. Její ocenění přitom během relativně krátké d

Na trzích se znovu vrací pochybnosti, zda se masivní investice do umělé inteligence a datových center dokážou investorům skutečně vrátit. Nervozitu podpořila Meta, která sice překonala očekávání výsledky, zároveň ale plánuje mimořádně vysoké kapitálové výdaje. Vedle AI se investoři soustředili také na rychle rostoucí výnosy francouzských dluhopisů a na vývoj kolem války na Ukrajině, který tlačil dolů ceny některých komodit. Uplynulý týden připomněl, že příběh umělé inteligenc

Měď patří v letošním roce mezi nejvýkonnější průmyslové komodity, když její cena od začátku roku vzrostla přibližně o 15 % a aktuálně se na londýnské burze obchoduje kolem 14 300 dolarů za tunu. Za růstem stojí především očekávání strukturálně vyšší poptávky související s rozvojem umělé inteligence, výstavbou datových center, elektrifikací a modernizací energetických sítí. Podle odhadů společnosti Trafigura by spotřeba mědi spojená s infrastrukturou umělé inteligence mohla do

V uplynulém týdnu se poprvé pořádně zachvěla i burza v USA. Americké akcie prudce klesaly poté, co se ukázalo, že americká inflace neklesá, ale zrychluje. Vedle toho začala oslabovat důvěra v umělou inteligenci, a s tím spojené investice, v reakci silně poklesly akcie investory milovaných „čipařů“. Hlavní americký index S&P 500 se vrátil blíže hodnotám kolem 7 700 bodů. Americká inflace přinesla trhům nepříjemné překvapení a připomněla, že boj s cenovými tlaky ještě neskončil

Americký Fed podle zářijového zápisu ještě nepovažuje boj s inflací za dokončený. Po jednomyslném zvýšení sazeb o čtvrt procentního bodu do pásma 3,75–4 % většina jeho představitelů předpokládala, že do konce roku bude vhodné ještě jedno zvýšení. Ekonomika totiž roste solidním tempem, trh práce zůstává poblíž plné zaměstnanosti a inflační rizika nadále směřují vzhůru. Centrální banka tak má prostor držet měnovou politiku přísnou, aniž by ji prozatím výrazně omezovaly obavy o

Globální výprodej dluhopisů zvyšuje náklady financování států i firem a začíná výrazněji odhalovat slabá místa veřejných financí. Americký desetiletý výnos během obchodování vystoupal na 5,36 %, nejvýše od roku 2002, zatímco třicetiletý dosáhl 5,73 %. Investoři požadují vyšší odměnu za dlouhodobé půjčování peněz, přičemž trh musí vstřebávat rozsáhlé státní emise i financování technologických investic. Danske Bank proto připouští další růst dlouhodobých výnosů až k šesti proce

V minulém týdnu na trhy jako živá voda působil pokles cen ropy, který byl způsoben zlepšením toků v oblasti Blízkého východu, a pozitivní výhled společnosti Micron, který dodal investorům chuť riskovat na trzích. Potěšila i lepší data v oblasti cen v rámci americké ekonomiky, kde vyšel nižší PCE index sledovaný americkou centrální bankou. Hlavní americký index S&P 500 se pak vrátil na 7 700 bodů. Podle renomovaných bank, jako JPMorgan a Goldman Sachs, se tok ropy velmi zlepši

Íránští představitelé podle Bloombergu soukromě vyjadřují pesimismus ohledně možnosti uzavřít dohodu s USA o ukončení nepřátelských akcí a znovuotevření Hormuzského průlivu ještě před americkými midterms v listopadu. Jednání na okraj Valného shromáždění OSN v New Yorku přinesla jen malý pokrok a Teherán se obává, že po volbách může dojít k další eskalaci konfliktu. Hlavní překážkou zůstává hluboká nedůvěra mezi oběma stranami a americký požadavek na pevné závazky Íránu týkají

Pomalu se přibližuje listopadové IPO společnosti Anthropic. Firma podle informací WSJ posunula plánovaný vstup na burzu z října na listopad, přičemž jedním z hlavních důvodů má být snaha poradců poskytnout společnosti více času na zveřejnění výsledků za třetí kvartál. Silná čísla mají investorům demonstrovat stabilní pozici firmy na trhu, a to i v reakci na nedávno představený konkurenční model GPT-6 Astra od OpenAI. Anthropic by podle aktuálních očekávání mohl při IPO usilov

Komplikovaná situace na Blízkém východě přetrvá až do amerických listopadových voleb a bude se dále geograficky rozšiřovat. Situaci zkomplikovaly útoky jemenských Húsíů na saúdskou energetickou infrastrukturu, kvůli nimž byla přerušena přeprava ropovodem East–West směrem k terminálu Janbú. Tato trasa představuje jednu z hlavních možností, jak obejít Hormuzský průliv a odvádět směrem k Rudému moři přibližně 4 mil. barelů ropy denně. Původní obavy z dlouhodobého vyřazení ropovo

V uplynulém týdnu se trh nacházel dále ve fázi stagnace, kdy negativně působí dál rostoucí výnosy amerických vládních dluhopisů a pokračuje eskalace konfliktu na Blízkém východě. Ta vede americké desetileté dluhopisové výnosy nad 4,8 procenta a ropu Brent až k 103 dolarům za barel. Dlouhodobě vyšší ceny energií jsou možná na stole. Napětí mezi USA a Íránem dál eskaluje a začíná se výrazněji propisovat nejen do cen energií, ale také do dluhopisového trhu. Teherán podle íránské

Uveřejněný návrh státního rozpočtu potvrzuje trend, který vidím i jinde. Dluhy rostou a investoři chtějí vyšší rizikovou přirážku. Budeme si na to zvykat. Globální výnosy se dostaly na nejvyšší úrovně za téměř dvě dekády. Hlavním katalyzátorem je kombinace vyšších inflačních obav, dražší ropy a jestřábího projevu šéfa Fedu Kevina Warshe v Jackson Hole, po kterém investoři zvýšili sázky na další růst sazeb. Výnos desetiletého japonského státního dluhopisu se dotkl 3 %, poprvé

Klidné léto je definitivně pryč. Trhy znovu řeší drahou ropu, prudce rostoucí ceny plynu a výnosy dluhopisů, zatímco investoři vyhlížejí zářijové rozhodnutí Fedu. Proti rostoucí nervozitě stojí alespoň jeden silný příběh: AI boom dál plní pokladny technologických firem, jak ukázaly výsledky Dellu. V minulém týdnu pokračovalo vystřízlivění, kdy zářijová sezónnost a pokračující nestabilita na Blízkém východě znovu vytvářely nepříjemný tlak na trhy. Rostly výnosy vládních dluhop

V letošním roce je zejména vývoj na obilných komoditách ukázkovým příkladem toho, jak se dnes stále více propojují klimatická a geopolitická rizika. Na jedné straně působí sucho, extrémní teploty a obecně větší rozkolísanost počasí. Na straně druhé se k tomu přidává eskalace konfliktu mezi Ruskem a Ukrajinou v oblasti Černého moře, tedy regionu, který patří mezi nejdůležitější exportní uzly světového trhu s obilím. Útoky na přístavy, terminály a lodní dopravu již omezují expo

Americký ministr financí Scott Bessent se podle Bloombergu profiluje jako nejvíce intervenční šéf Treasury na finančních trzích za několik posledních dekád, což je potřeba vnímat především v kontextu rychle rostoucího amerického zadlužení a přetrvávajících vysokých rozpočtových deficitů. Spojené státy vstupují do období, kdy už samotná velikost dluhu a potřeba každoročně financovat nové schodky začínají citelně tlačit na úrokové náklady státu a současně zvyšují citlivost trhu

Americké trhy mají za sebou týden ve znamení přetrvávající inflace, rostoucích cen komodit a silných výsledků Nvidie. Jádrový cenový index výdajů na osobní spotřebu zůstává výrazně nad cílem americké centrální banky, pšenice kvůli válce na Ukrajině vystoupala nejvýše od roku 2023 a Nvidia čeká další prudký růst tržeb. Uplynulý týden přinesl investorům hned několik důležitých událostí. Trhy sledovaly nová inflační data ze Spojených států, výsledky technologického gigantu Nvidi

Data z americké ekonomiky tentokrát vysílají poměrně jasný negativní signál o vývoji spotřeby domácností. Maloobchodní tržby v červenci meziměsíčně klesly o 0,6 %, přestože trh očekával růst o 0,1 %, a výrazně zklamala i jádrová složka maloobchodních tržeb, která se snížila o 0,3 % oproti očekávanému růstu o 0,2 %. Slabší čísla navíc doplňuje pokles spotřebitelské důvěry University of Michigan na 51 bodů z předchozích 55,2 bodu, zatímco trh čekal 54,7 bodu. To naznačuje, že a

Nejnovější americká makroekonomická data podle mě začínají vytvářet podstatně příznivější prostředí pro drahé kovy. Červencová inflace vzrostla pouze o 0,1 % meziměsíčně, meziročně zpomalila z 3,5 % na 3,4 % a ještě důležitější jádrová inflace klesla z 2,6 % na 2,5 %, přestože energetická složka zůstává kvůli konfliktu na Blízkém východě meziročně vyšší o 14,7 %. Současně přišel výrazný signál ochlazování trhu práce: americká ekonomika v červenci ztratila 23 tisíc pracovních

Evropský trh se zemním plynem vstupuje do druhé poloviny roku ve výrazně složitější situaci než před rokem. Zatímco v minulých letech pomáhaly uklidnění energetické krize vysoké zásoby plynu a rychlé navyšování dovozů LNG, letos se objevuje kombinace několika rizikových faktorů. Pokračující eskalace konfliktu na Blízkém východě zvyšuje nejistotu kolem Hormuzského průlivu, kterým prochází přibližně pětina světového obchodu se zkapalněným zemním plynem. Evropské zásobníky jsou

Současný polovodičový cyklus představuje jednu z nejvýznamnějších investičních vln posledních desetiletí a od předchozích cyklů se výrazně liší. Zatímco v minulosti byly hlavním motorem poptávky osobní počítače či chytré telefony, dnes sektor táhne především rozvoj umělé inteligence, cloudových služeb a datových center. Největší světoví hyperscaleři, jako jsou Microsoft, Amazon, Alphabet nebo Meta, letos investují do AI infrastruktury přibližně 830 mld. USD, přičemž tyto inve