Větší brazilská sklizeň tlačí na arabiku, počasí může pokles cen přibrzdit

Nabídka kávy arabiky se rozšiřuje a vytváří tlak na její cenu. Hlavním zdrojem dodatečných dodávek je Brazílie, kde letošní sklizeň těží z vyšších výnosů a příznivé fáze dvouletého produkčního cyklu. Trh však současně sleduje počasí rozhodující pro příští úrodu a nízké zásoby dostupné pro burzovní dodání.

Podle zářijového odhadu agentury CONAB uvedeného v podkladu má brazilská produkce arabiky v roce 2026 dosáhnout 48,2 milionu šedesátikilogramových pytlů. Meziročně jde o nárůst téměř o 35 procent. Sklizeň byla v září téměř dokončena, takže větší nabídka již postupně přechází do obchodních toků. Vyšší produkce se očekává také v Kolumbii, Etiopii a Hondurasu.

Výhled USDA pro sezonu 2026/27 počítá s růstem celosvětové produkce veškeré kávy na 189,7 milionu pytlů, zatímco spotřeba má dosáhnout 179,7 milionu. Nabídka tak má růst rychleji než poptávka a vytvářet prostor pro obnovu zásob. Větší brazilská sklizeň by se měla projevit především v exportu, protože domácí spotřeba roste jen mírně.

Příznivější globální bilance se však nemusí okamžitě promítnout do dostupnosti kávy na burze. Certifikované zásoby arabiky ICE podle údajů k 6. říjnu činily pouze přibližně 255 tisíc pytlů. Část nové produkce míří přímo k odběratelům a pro burzovní dodání musí splňovat požadavky na kvalitu i místo uložení. Nízké skladové zásoby proto mohou nadále zesilovat cenové výkyvy.

Pozornost se zároveň přesouvá k brazilské sklizni 2027/28. Déšť na přelomu září a října některým oblastem pomohl, jeho rozložení však zůstává nerovnoměrné. Pro dobrý výnos bude důležitá také následná vláha během vývoje plodů. Návrat horka a sucha by mohl část dosavadního zlepšení znehodnotit.

Opatrnější jsou také fondy. Jejich čistá dlouhá pozice se mezi začátkem srpna a koncem září zmenšila přibližně na polovinu. Větší sklizeň tak oslabuje argumenty pro zdražování, nízké burzovní zásoby a nejisté počasí však nadále vytvářejí prostor pro prudké krátkodobé nárůsty.