Komentář analytika Současný polovodičový cyklus představuje jednu z nejvýznamnějších investičních vln posledních desetiletí a od předchozích cyklů se výrazně liší. Zatímco v minulosti byly hlavním motorem poptávky osobní počítače či chytré telefony, dnes sektor táhne především rozvoj umělé inteligence, cloudových služeb a datových center. Největší světoví hyperscaleři, jako jsou Microsoft, Amazon, Alphabet nebo Meta, letos investují do AI infrastruktury přibližně 830 mld. USD

Současný polovodičový cyklus představuje jednu z nejvýznamnějších investičních vln posledních desetiletí a od předchozích cyklů se výrazně liší. Zatímco v minulosti byly hlavním motorem poptávky osobní počítače či chytré telefony, dnes sektor táhne především rozvoj umělé inteligence, cloudových služeb a datových center. Největší světoví hyperscaleři, jako jsou Microsoft, Amazon, Alphabet nebo Meta, letos investují do AI infrastruktury přibližně 830 mld. USD, přičemž tyto inve

Cena mědi si od srpna 2025 udržuje růstový trend. Výraznější pokles z února letošního roku zastavil 200denní klouzavý průměr, od kterého se cena následně odrazila. V současnosti se měď pohybuje v užším růstovém kanálu a konsolidace trhu naznačuje, že se může blížit výraznější cenový pohyb. Globální trh s rafinovanou mědí by měl v roce 2026 skončit v mírném přebytku okolo 96 tisíc tun. Samotné číslo však zakrývá podstatně napjatější situaci. Světová těžba během prvních pěti mě

Cena kukuřice se po výrazných květnových a červencových výprodejích znovu vydala vzhůru. Aktuálně se pohybuje nad 200denním klouzavým průměrem, jehož udržení by mohlo potvrdit pokračování růstového trendu. Trh však zůstává velmi volatilní a místo stabilního vývoje jej nadále charakterizují prudké cenové pohyby. Podporu ceně poskytuje především výhled globální bilance pro sezonu 2026/27. Světová produkce kukuřice by měla klesnout kvůli slabší sklizni ve Spojených státech, Arge

Evropa si stále více uvědomuje, že závislost na amerických kosmických technologiích představuje strategické riziko. Úspěch společnosti SpaceX změnil pravidla hry – nejen díky znovupoužitelným raketám, ale také díky propojení nosných raket, satelitní sítě Starlink a vlastního vývoje. Právě tato vertikální integrace dnes Evropě chybí. Zatímco evropské firmy patří mezi světovou špičku ve výrobě družic, chybí jim levný, spolehlivý a dostatečně dostupný způsob, jak je pravidelně d

Rostoucí výnosy amerických dluhopisů, napětí kolem klíčových námořních tras i ropa Brent nad 90 dolary za barel znovu zvýšily nervozitu na trzích. Investory navíc nepřesvědčily ani silné výsledky Alphabetu. Obavy vyvolal především rekordní plán investic do umělé inteligence. Americké akcie mají za sebou další neklidný týden. Výnosy některých státních dluhopisů vystoupaly na nejvyšší úrovně od finanční krize z let 2007 až 2009 a jejich další růst může stále výrazněji brzdit ak

Komentář analytika Data z americké ekonomiky v uplynulých týdnech trhy příjemně překvapila. Jak spotřebitelská inflace (CPI), tak výrobní inflace (PPI) dopadly lépe, než se očekávalo, což vedlo k výraznému poklesu očekávání dalšího zvyšování úrokových sazeb ze strany Fedu. Celková inflace v červnu meziměsíčně klesla o 0,4 % a jádrová inflace se snížila o 0,2 %, přičemž obě hodnoty zaostaly za odhady analytiků. Pozitivně překvapila i výrobní inflace, která zaznamenala největší

Data z americké ekonomiky v uplynulých týdnech trhy příjemně překvapila. Jak spotřebitelská inflace (CPI), tak výrobní inflace (PPI) dopadly lépe, než se očekávalo, což vedlo k výraznému poklesu očekávání dalšího zvyšování úrokových sazeb ze strany Fedu. Celková inflace v červnu meziměsíčně klesla o 0,4 % a jádrová inflace se snížila o 0,2 %, přičemž obě hodnoty zaostaly za odhady analytiků. Pozitivně překvapila i výrobní inflace, která zaznamenala největší meziměsíční pokles

Intel ve druhém čtvrtletí zvýšil tržby meziročně o 25 % na 16,1 miliardy dolarů. Podle vedení společnosti šlo o nejsilnější tempo růstu za více než patnáct let. Výsledky podpořila zejména rostoucí poptávka po procesorech pro datová centra a infrastrukturu umělé inteligence. Divize Data Center and AI zvýšila tržby o 59 % na 6,3 miliardy dolarů. Klientská divize zaměřená na osobní počítače a fyzickou AI rostla o 13 % na 8,9 miliardy dolarů. Tržby Intel Foundry dosáhly 5,8 milia

Tesla ve druhém čtvrtletí zvýšila tržby meziročně o 26 % na 28,2 miliardy dolarů. Automobilka dodala rekordních 480 126 vozů, tedy o čtvrtinu více než před rokem. Silnější prodeje však nestačily na vyrovnání tlaku na ceny a rostoucích výdajů. Provozní zisk Tesly klesl o 57 % na 398 milionů dolarů a provozní marže se propadla ze 4,1 na 1,4 %. Upravený zisk dosáhl 0,33 dolaru na akcii, zatímco analytici očekávali přibližně 0,51 dolaru. Průměrné tržby na prodaný vůz klesly z 45

Mateřská společnost Googlu vykázala za druhé čtvrtletí výrazně lepší růst tržeb, než očekával trh. Hlavním tahounem se stal Google Cloud, jehož výnosy meziročně vzrostly o 82 %. Pozitivní výsledky však zastínilo další zvýšení plánovaných investic do datových center a AI infrastruktury. Tržby Alphabetu se ve druhém čtvrtletí zvýšily meziročně o 24 % na 119,8 miliardy dolarů. Společnost tak zaznamenala již dvanácté čtvrtletí v řadě s dvouciferným růstem. Provozní zisk vzrostl o

Zlato během posledních dvou měsíců výrazně oslabilo, přestože konflikt na Blízkém východě obvykle podporuje zájem investorů o bezpečná aktiva. Cena se snížila přibližně z 4 506 na 4 011 USD za unci, tedy zhruba o 11 %. Geopolitické napětí sice krátkodobě zvyšovalo poptávku po zlatu, současně však podpořilo ceny ropy a obavy z dalšího růstu inflace. To snížilo očekávání rychlého poklesu amerických úrokových sazeb. Vyšší sazby jsou pro zlato nepříznivé, protože kov nenese žádný

Evropský a americký trh se zemním plynem se v posledních týdnech vydaly rozdílnými směry. Zatímco cena evropského plynu vzrostla přibližně z 50 nad 62 EUR/MWh, americký Henry Hub zůstává pod hranicí 3 USD/MMBtu. Důvodem je především rozdílná situace v zásobnících, produkci a dostupnosti LNG. Naplněnost evropských zásobníků se od konce května zvýšila přibližně z 35 na 54 %. Tempo doplňování však zůstává před nadcházející zimou pomalé a dosažení 90% cíle bude bez výraznějšího r

Wall Street má za sebou další silný týden. Investory nezastavila nová rizika kolem Hormuzského průlivu ani další útoky USA proti Íránu. Hlavní roli převzala výsledková sezona, kterou odstartovala rekordní čísla JPMorgan, a také zpomalení inflace v americké ekonomice. Index S&P 500 se díky tomu posunul nad 7600 bodů. Nálada na trzích se v minulém týdnu znovu zlepšila. Investoři sice sledovali nová rizika spojená s Hormuzským průlivem a dalším vyhrocením konfliktu mezi Spojeným

Komentář analytika Případné opětovné trvalejší uzavření Hormuzského průlivu a současné přerušení exportních tras přes Azovské moře by představovalo dvojitý nabídkový šok pro světovou ekonomiku. Hormuzský průliv je klíčovou tepnou pro vývoz ropy a zkapalněného zemního plynu z Perského zálivu, takže jeho uzavření by pravděpodobně vedlo k prudkému růstu cen energií, nákladů na námořní dopravu a pojistného za přepravu. Omezení vývozu přes Azovské moře by zároveň zasáhlo dodávky o

Případné opětovné trvalejší uzavření Hormuzského průlivu a současné přerušení exportních tras přes Azovské moře by představovalo dvojitý nabídkový šok pro světovou ekonomiku. Hormuzský průliv je klíčovou tepnou pro vývoz ropy a zkapalněného zemního plynu z Perského zálivu, takže jeho uzavření by pravděpodobně vedlo k prudkému růstu cen energií, nákladů na námořní dopravu a pojistného za přepravu. Omezení vývozu přes Azovské moře by zároveň zasáhlo dodávky obilí, hnojiv, oceli

Léto bývá na energetických trzích spojováno s nižší aktivitou. V roce 2026 však geopolitické konflikty, omezená přeprava přes Hormuzský průliv a nízké zásoby paliv vytvářejí přesně opačné prostředí. Největším rizikem přitom nemusí být samotná cena ropy, ale nedostatek kapacit pro její zpracování. Napětí na Blízkém východě opět omezuje provoz jedné z nejdůležitějších energetických tras světa. Počet lodí proplouvajících Hormuzským průlivem se propadl z téměř 50 denně před vypuk

Stříbro prochází jednou z nejprudších korekcí ve své novodobé historii. Po lednovém růstu na rekordních 121,62 dolaru za trojskou unci se jeho cena v polovině července pohybovala pouze mezi 58 a 60 dolary. Od historického maxima tak kov ztratil více než polovinu hodnoty. Výprodej odstartovalo zvýšení maržových požadavků na futures kontrakty na burze CME. Držení pozic se tím stalo kapitálově náročnější a část investorů byla nucena své obchody uzavřít. Pokles následně prohloubi

Cena kakaa během posledních týdnů výrazně vzrostla. K polovině července byla přibližně o 46 % výše než před měsícem a trh tak prochází již druhou silnou růstovou vlnou letošního roku. Za zdražováním stojí především obavy o příští sklizeň v západní Africe. Pozornost obchodníků se soustředí zejména na Pobřeží slonoviny, které společně s Ghanou zajišťuje více než 60 % světové produkce kakaa. Nadměrné srážky a neobvykle chladné počasí zde vytvořily vhodné podmínky pro šíření houb

Mercedes-Benz přichází s elektromobilem, který by mohl napravit rozpačitý dojem z jeho dosavadní elektrické řady. Nový model CLA 250+ nabízí dlouhý dojezd, mimořádně rychlé nabíjení a prémiovější interiér než Tesla Model 3. Přitom se jeho cena na americkém trhu drží pod hranicí 50 tisíc dolarů. Nový Mercedes-Benz CLA 250+ představuje pro německou automobilku více než jen další elektrický model. Jde o první vůz postavený na nové modulární platformě MMA a současně o ukázku toho