Ropu podporují výpadky dodávek, slabší poptávka však růst brzdí

Cena ropy WTI si od července udržuje růstový trend. Podporují ji především narušené dodávky z Blízkého východu, nejistota kolem námořní přepravy a nedostatek některých paliv. Proti dalšímu zdražování naopak působí vysoká americká těžba a slábnoucí světová poptávka.

Napětí na trhu se projevuje zejména u nafty. Její vývoz z Ruska a Blízkého východu byl v září dohromady meziročně nižší o 1,3 milionu barelů denně. Americké komerční zásoby samotné ropy přitom zůstávají mírně nad loňskou úrovní i pětiletým průměrem. Nedostatek hotových paliv proto nelze zaměňovat za plošný nedostatek surové ropy.

Důležitá je také dostupnost světových rezerv. Podle Mezinárodní energetické agentury v září klesly zásoby skladované na souši o 113 milionů barelů, zatímco objem ropy na tankerech vzrostl o 103 milionů. Přesun na moře většinu poklesu statisticky vyrovnal, neznamená však obnovení snadno dostupných zásob.

Hlavním rizikem zůstává bezpečnost dodávek z Perského zálivu. Útoky na infrastrukturu a lodě prodražují přepravu a komplikují obnovu vývozu. Zářijové poškození saúdského ropovodu East–West navíc omezilo jednu z hlavních tras obcházejících Hormuzský průliv. Ani oznámené navyšování těžby proto nemusí znamenat odpovídající přírůstek dodávek.

Část výpadků pomáhají nahrazovat Spojené státy, jejichž těžba se na začátku října pohybovala poblíž 14 milionů barelů denně. Současně se však zhoršuje výhled spotřeby. EIA a IEA pro letošek očekávají její meziroční pokles, zatímco OPEC nadále předpokládá mírný růst. Rozdíly ukazují značnou nejistotu ohledně dopadů drahých paliv na ekonomiku.

Další směr ceny tak určí především tempo obnovy dodávek a dostupnost nafty. Z technického pohledu zůstává trend růstový, je však namístě počítat i s možností krátkodobé korekce.