Pšenice zdražuje kvůli slabší úrodě a problémům v Černém moři

Cena pšenice vystoupala na nejvyšší úrovně od léta 2023. Trh reaguje na pokles světové produkce, mimořádně slabou americkou sklizeň a pokračující nejistotu kolem vývozu z oblasti Černého moře.

Světová produkce pšenice by měla v sezoně 2026/27 klesnout přibližně o 2,9 procenta na 819,3 milionu tun. Spotřeba má naopak mírně vzrůst na 826,3 milionu tun. Trh se tak z předchozího přebytku posouvá do deficitu a světové zásoby se začínají snižovat.

Nejvýraznější propad přichází ze Spojených států, kde má být sklizeň nejnižší od sezony 1970/71. Nižší produkce se očekává také v Evropské unii, Rusku, Kanadě a Austrálii. Část poklesu sice vyrovná vysoká úroda v Indii a lepší výsledky na Ukrajině, dostupná nabídka hlavních exportérů se přesto citelně zmenšuje.

Celosvětové zásoby zatím působí relativně komfortně, téměř 44 procent z nich se však nachází v Číně a není běžně dostupných mezinárodnímu trhu. Zásoby hlavních exportních zemí mají meziročně klesnout přibližně o 17 procent. Trh je proto mnohem citlivější na regionální výpadky a problémy s dopravou.

Největší bezprostřední riziko představuje Černé moře, přes které prochází přibližně 90 procent ruského námořního vývozu obilí. Útoky na přístavy, terminály a obchodní lodě komplikují také ukrajinský export. Alternativní přeprava přes Dunaj, železnici nebo jiné ruské přístavy nedokáže případný výpadek plně nahradit.

Další směr ceny bude záviset především na bezpečnosti černomořských tras a výsledku australské sklizně. Růst může podpořit také další uzavírání krátkých pozic investičních fondů. Naopak vytvoření bezpečného koridoru pro obchodní lodě a příznivé počasí v Austrálii by mohly část současné rizikové prémie z ceny odstranit.