Sójový šrot čelí rostoucí nabídce, dosavadní růst ztrácí sílu

Cena sójového šrotu v říjnu naznačila slábnutí růstového trendu. Výhled vysoké úrody sóji ve Spojených státech a Brazílii vytváří podmínky pro zvýšení výroby. Rozhodující však bude, zda dodatečnou nabídku dokážou vstřebat krmiváři a zahraniční odběratelé.

Americká produkce sóji by podle říjnového odhadu ministerstva zemědělství měla v sezoně 2026/27 dosáhnout přibližně 124,2 milionu tun, meziročně o 7,1 % více. Za růstem stojí především rozšíření sklizňové plochy. Také Brazílie očekává rekordní úrodu, přestože se jednotlivé prognózy liší. Agentura Conab počítá se 181,6 milionu tun, zatímco americké ministerstvo zemědělství předpokládá 186 milionů tun.

Vyšší dostupnost bobů může podpořit zpracování a zvýšit nabídku šrotu. Další impuls přichází z trhu biopaliv. Rostoucí poptávka po sójovém oleji zlepšuje ekonomiku zpracovatelských závodů, při jehož výrobě současně vzniká šrot. Závody tak mohou udržovat vyšší provoz i při slabších cenách tohoto krmivářského produktu.

Spojené státy budou při odbytu dodatečné výroby výrazně závislé na exportu. Produkce šrotu má meziročně vzrůst přibližně o 4,6 %, domácí spotřeba však pouze o 1,7 %. Očekávané zvýšení vývozu o 10,7 % proto představuje důležitou podmínku rovnováhy amerického trhu. Pokud zahraniční nákupy zaostanou, může zesílit cenová konkurence s Brazílií a Argentinou.

Globální bilance přesto zatím neukazuje na prudké hromadění zásob. Světová výroba šrotu má vzrůst o 2,9 % na 302,4 milionu tun, zatímco spotřeba přidá 3,4 % na 297,8 milionu tun. Poměr konečných zásob ke spotřebě zůstává kolem 6,7 %. Případný tlak na ceny tak může vycházet především z přebytků v jednotlivých vývozních zemích.

Rizikem zůstává počasí a skutečná dostupnost bobů pro zpracovatele. Americká sklizeň postupuje, v Brazílii se však podmínky pro setí mezi regiony liší. Výhled vysoké úrody proto ještě nezaručuje plynulé zásobování závodů.

Z technického pohledu cena neúspěšně otestovala předchozí krátkodobé maximum a následně uzavřela pod 50denním klouzavým průměrem. Pokud se nad něj nedokáže vrátit, může následovat konsolidace nebo pokles směrem k 200dennímu průměru. Citlivost trhu navíc zvyšuje vysoký objem růstových pozic fondů, jejichž případné uzavírání by mohlo pokles urychlit.