Platinu oslabuje ústup investorů, průmyslová poptávka zůstává oporou

Platina se na konci září dostala pod tlak. Její cenu zatěžuje slabší investiční zájem a vysoké výnosy úročených aktiv, které snižují atraktivitu držby kovu bez průběžného výnosu. Průmyslová spotřeba sice poskytuje podporu, vývoj jednotlivých odběratelských odvětví se však výrazně liší.

Podle odhadu Světové rady pro investice do platiny (WPIC), který uvádí podkladová analýza, má čistá investiční poptávka v roce 2026 dosáhnout záporných 83 tisíc uncí. To znamená, že z investičních držeb by se mělo uvolnit více kovu, než do nich přibude. Současně má šperkařská poptávka klesnout o 15 procent na 1,883 milionu uncí, především kvůli vysokým cenám a slabší čínské spotřebě.

Největším jednotlivým odběratelem zůstává automobilový průmysl, jehož letošní spotřebu WPIC odhaduje na 2,904 milionu uncí. Rostoucí podíl bateriových elektromobilů poptávku omezuje, zatímco hybridy nadále potřebují výfukové katalyzátory. Přísnější emisní požadavky mohou zvyšovat množství kovu na vozidlo, nemusí však plně vyrovnat úbytek výroby spalovacích automobilů.

Příznivěji vyznívá výhled ostatního průmyslového využití. Poptávka má vzrůst o pět procent na 2,385 milionu uncí. Podporují ji chemické katalyzátory, specializovaná skleněná vlákna a elektronika. Další prostor vytváří využití platiny v pevných discích pro datová centra. Vodíkové technologie zůstávají dlouhodobou příležitostí, jejich současný přínos ale omezuje pomalá realizace projektů.

Na straně nabídky zlepšily vyšší ceny kovů platinové skupiny finanční situaci těžařů. Neodstranily však provozní a investiční překážky. Plánované opravy zpracovatelských zařízení nebo komplikace při povolování těžby mohou nadále omezovat dostupnost rafinovaného kovu.

Pozornost přitahují také burzovní zásoby. Výkaz CME zveřejněný 29. září zachytil jednodenní pokles celkových zásob platiny o 12,9 procenta. Kov určený prostřednictvím skladových warrantů k burzovnímu dodání ale mírně přibyl. Samotný odliv proto nepotvrzuje plošný nedostatek. Pro další vývoj ceny bude zásadní, zda průmyslové nákupy a případné omezení dodávek dokážou vyvážit slabší zájem investorů a šperkařů.