Newsletter 13. 10. 2026
Komentář analytika
Globální výprodej dluhopisů zvyšuje náklady financování států i firem a začíná výrazněji odhalovat slabá místa veřejných financí. Americký desetiletý výnos během obchodování vystoupal na 5,36 %, nejvýše od roku 2002, zatímco třicetiletý dosáhl 5,73 %.
Investoři požadují vyšší odměnu za dlouhodobé půjčování peněz, přičemž trh musí vstřebávat rozsáhlé státní emise i financování technologických investic. Danske Bank proto připouští další růst dlouhodobých výnosů až k šesti procentům. V Evropě se pozornost soustředí především na Francii, jejíž desetiletý dluhopis nese kolem 4,9 %, přibližně 140 bazických bodů nad německým Bundem. Vedle inflačních tlaků se zde projevuje nedůvěra ve schopnost politické reprezentace stabilizovat veřejné finance. Francouzský dluh se pohybuje kolem 119 % HDP a letošní rozpočtový schodek má dosáhnout 5,4 % HDP.
Celý komentář najdete zde.
Bavlna mezi slabší sklizní a opatrností přádelen
Trh s bavlnou směřuje v sezoně 2026/27 k nižší produkci a postupnému čerpání zásob. Cenu podporují především slabší vyhlídky sklizně v několikavýznamných pěstitelských zemích. Prostor pro další zdražování však omezuje situace v textilním průmyslu, kde přádelny zůstávají při nákupech opatrné.
Více v článku zde
Větší brazilská sklizeň tlačí cenu arabiky dolů
Nabídka kávy arabiky se rozšiřuje a vytváří tlak na její cenu. Hlavním zdrojem dodatečných dodávek je Brazílie, kde letošní sklizeň těží z vyšších výnosů a příznivé fáze dvouletého produkčního cyklu. Trh však současně sleduje počasí rozhodující pro příští úrodu a nízké zásoby dostupné pro burzovní dodání.
Více zde
USDA pomohlo obilovinám a olejninám ještě níže
Ministerstvo zemědělství USA (USDA) vydalo v pátek 9. října dalšízprávu o stavu nabídky a poptávky po zemědělských komoditách. Samotný výsledektrhy velmi negativně překvapil. Sentiment v celém segmentu je medvědí jižvíce než měsíc aminulý týden nebyl výjimkou. Páteční reakce navyhlášení říjnového WASDE pak zmar obilovin a olejnin jen dovršila.
Podrobnější informace o reportu USDA zde
FOREX
V rámci každoročního setkání Mezinárodního měnového fondu a Světové banky vystoupí v pátek brzy ráno středoevropského času se svým projevem nejdůležitější z guvernérů centrálních bank. Kevin Warsh, guvernér amerického Fedu, má v Bangkoku okomentovat trendy, které aktuálně přetváří globální ekonomiku. Z jeho vystoupení pak může vyznít, jak se Fed staví k rostoucímu zadlužování vyspělých ekonomik a také k sílícím inflačním tlakům. A tedy i vodítko, jakým směrem se bude ubírat měnová politka Fedu na následujícím zasedání.
TSMC míří k šestému rekordnímu čtvrtletí v řadě
Boom umělé inteligence dál podporuje výsledky TSMC. Analytici očekávají, že čistý zisk největšího smluvního výrobce čipů za třetí čtvrtletí meziročně vzrostl o 65 % na 23,4 miliardy dolarů. Tržby již firma oznámila rekordní, s růstem o 50 %. Poptávku táhnou pokročilé čipy i technologie jejich pouzdření využívané v AI infrastruktuře. Při zveřejnění výsledků 15. října bude pozornost směřovat také k aktualizovanému výhledu a plánům dalších investic v USA.
Ambice SpaceX srazily akcie amerických operátorů
Akcie amerických telekomunikačních společností v pátek 9. října prudce oslabily. T-Mobile ztratil 13,3 %, AT&T 9,8 % a Verizon 8,8 %. Výprodej vyvolala dohodaSpaceX o nákupu frekvenčního spektra od Grain Management, která má podpořit expanzi Starlinku do mobilních služeb. Investoři se obávají silného konkurenta abudoucího tlaku na ceny i ziskovost zavedených operátorů. JPMorgan však krátkodobé riziko hodnotí jako omezené, protože vybudování konkurenceschopné sítě vyžaduje čas a rozsáhlé investice.
Porsche sází na vyšší ceny a nižší náklady
Porsche plánuje zdražit vybrané luxusní modely až o 50 000 liber a současně připravuje výrazné snížení počtu zaměstnanců. Automobilka ze skupiny Volkswagen chce posílit své postavení v nejdražších segmentech a zvýšit ziskovost úsporami i vyšším výnosem z každého prodaného vozu. Pro investory bude zásadní, zda zákazníci vyšší ceny přijmou. Úspěch strategie by mohl podpořit výsledky celého koncernu, slabší poptávka by naopak přínos zdražování omezila.
Komentáře