Týden tradera: Levnější ropa a optimistický Micron vrátily S&P 500 na 7 700 bodů, sázky na zvýšení sazeb Fedu klesly

V minulém týdnu na trhy jako živá voda působil pokles cen ropy, který byl způsoben zlepšením toků v oblasti Blízkého východu, a pozitivní výhled společnosti Micron, který dodal investorům chuť riskovat na trzích. Potěšila i lepší data v oblasti cen v rámci americké ekonomiky, kde vyšel nižší PCE index sledovaný americkou centrální bankou. Hlavní americký index S&P 500 se pak vrátil na 7 700 bodů.

Podle renomovaných bank, jako JPMorgan a Goldman Sachs, se tok ropy velmi zlepšil. Dodávky samotné ropy vzrostly přibližně na 17,5 milionu barelů denně, což odpovídá asi 98 procent předválečné úrovně, zatímco export ropných produktů, jako je nafta a benzín, dosahuje zhruba tří milionů barelů denně, tedy asi 58 procent dřívějších objemů. Celkově jsou podle JPMorgan toky přibližně na 89 procent úrovně roku 2025.

Goldman Sachs zároveň uvádí, že globální ropný trh byl v září zhruba vyrovnaný a export z Perského zálivu se v posledním týdnu zotavil až na přibližně 23,3 milionu barelů denně. Ropa Brent tak klesnula až pod 100 dolarů přibližně k 97 dolarům za barel. To spolu s PCE indexem, který je důležitým ukazatelem inflace pro americkou centrální banku, přineslo poměrně velkou úlevu na trzích.

Musíme brát, že obavy z nedostatku mohly poslední týdny sílit a obava z další velké vlny inflace také. Index osobních výdajů spotřebitelů PCE rostl po sezónním očištění meziměsíčně o 0,3 procenta, respektive o 3,4 procenta v ročním vyjádření. Trh přitom očekával posun o 0,3 procenta, respektive 3,7 procenta. S tím, že sázky na růst sazeb ze strany Fedu v říjnu rázem klesly na 50 procent a investoři tak mohou s dalšími daty z ekonomiky spekulovat na o něco méně restriktivní měnovou politiku s pozitivním dopadem na riziková aktiva.

Micron zveřejnil velmi optimistický výhled pro aktuální čtvrtletí, který těží ze silné poptávky spojené s výstavbou AI infrastruktury. Společnost očekává tržby kolem 61,5 miliardy dolarů, zatímco analytický konsenzus byl přibližně 56,8 miliardy dolarů, a upravený zisk zhruba 38,15 dolaru na akcii oproti očekávaným 36,02 dolaru. Firma zároveň upozornila, že rychle rostoucí náklady na odměňování zaměstnanců budou mírně tlačit na marže; upravená hrubá marže by měla v tomto čtvrtletí dosáhnout přibližně 66,3 procenta.

Celkově tak Micron potvrzuje velmi silné fundamenty v paměťových čipech díky AI boomu, i když část pozitivního efektu bude kompenzována vyššími personálními náklady. Možná právě to uchránilo trhy od větších výprodejů, přece jen desetiletý dluhopis, který je v případě USA až u 5,3 procenta, by měl znamenat korekci v technologickém sektoru.