Anthropic míří k IPO. Jsou 2 biliony dolarů ještě realita, nebo už AI bublina?

Pomalu se přibližuje listopadové IPO společnosti Anthropic. Firma podle informací WSJ posunula plánovaný vstup na burzu z října na listopad, přičemž jedním z hlavních důvodů má být snaha poradců poskytnout společnosti více času na zveřejnění výsledků za třetí kvartál. Silná čísla mají investorům demonstrovat stabilní pozici firmy na trhu, a to i v reakci na nedávno představený konkurenční model GPT-6 Astra od OpenAI. Anthropic by podle aktuálních očekávání mohl při IPO usilovat o ocenění kolem 2 bilionů dolarů, přičemž objem emise by mohl dosáhnout až 100 miliard dolarů. 

Nabízí se tu proto připomenout, jak vysoko jsou dnes přední technologické a AI společnosti oceněny. OpenAI je po letošním financování oceněna na 852 miliard dolarů a nyní jedná o novém kapitálu při valuaci přesahující 1,2 bilionu dolarů. SpaceX se na trhu pohybuje kolem 2 bilionů dolarů a pokud k tomu připočteme očekávanou zhruba dvoubilionovou valuaci Anthropicu při IPO, dostáváme se dohromady přibližně k 5,2 bilionu dolarů. Je ale fér dodat, že nejde ve všech třech případech o přímo srovnatelnou burzovní kapitalizaci – u OpenAI jde o soukromé financování a u Anthropicu zatím o očekávané ocenění IPO. A teď si položme otázku, zda mají byznysové modely těchto společností skutečně takovou hodnotu, aby podobná ocenění dlouhodobě ospravedlnily. Konkurence totiž dál velmi rychle roste.

Nová AI aplikace Muse od Mety se během několika dnů dostala na první místo mezi bezplatnými aplikacemi v americkém App Storu a Google Play a během prvních šesti dnů zaznamenala přes 900 tisíc stažení. Meta má přitom jednu zásadní výhodu: vlastní obrovskou distribuční síť přes Facebook, Instagram a WhatsApp a nemusí svůj AI produkt monetizovat pouze prostřednictvím předplatného samotného modelu. Za mě tak je ve vzduchu korekce ocenění v oboru, je to jen otázka času.