Newsletter 12. 5. 2026

Newsletter 12052026.pdf

Stáhnout PDF • 2.57MB

Komentář analytika

Dubnové zasedání Fedu otevřelo klíčovou otázku, jaká bude další politika americké centrální banky v období střídání stráží. Jerome Powell má v polovině května odejít z čela Fedu a nahradit jej má Kevin Warsh, nominant Donalda Trumpa, od něhož se očekává výrazně holubičí nádech měnové politiky a větší ochota k nižším sazbám.

Fed přitom Powell předává v relativně solidním institucionálním stavu, avšak vnitřně nezvykle rozdělený. Poslední hlasování skončilo poměrem 8 ku 4, což představuje nejvyšší počet disentů od roku 1992; část členů chtěla rychlejší uvolnění, zatímco jiní odmítali ponechat ve statementu náznak budoucího snižování sazeb.

Celý komentář najdete zde.

Ceně pšenice pomáhá technická analýza

Pšenice se podle aktuálních odhadů stále nachází v přebytku, protože USDA zvýšilo odhad světové produkce i konečných zásob na nejvyšší úroveň za posledních pět let. Technický obrázek je však zajímavější, protože se cena poprvé v roce 2026 stabilizovala nad 200denním klouzavým průměrem a naznačuje možný bull market.

Více v článku zde.

Měď blízko historických maxim

Cena mědi raketově roste. Hlavní průmyslový kov posílil za posledních 5 obchodních seancí o více než 10 % a uzavřel včera nejvýše v celé historii. K absolutnímu cenovému maximu z 29. ledna letošního roku chybí mědi již velmi málo a její růst koresponduje s pozitivním sentimentem napříč celým sektorem kovů.

Sója těží z drahé ropy a biopaliv

V USA se trh se sójou postupně přesouvá od exportu k domácímu zpracování, což potvrzuje vyšší odhad drcení sóji a nižší očekávaný export. Proti růstu však stojí Brazílie, která zůstává dominantním producentem i exportérem a vytváří silný tlak na americkou sóju. Vývoj ceny tak bude záviset hlavně na tom, zda poptávka po biopalivech a případné problémy v Brazílii dokážou převážit nad vysokou globální nabídkou.

Více zde.

FOREX

Americký Senát dnes bude hlasovat o schválení či zamítnutí nominace Kevina Warshe na post předsedy Federálního rezervního systému na funkční období od května 2026 do května 2030. K ukončení rozpravy o nominacích a k hlasování je zapotřebí 60 hlasů, k přijetí návrhu pak stačí prostá většina. Potvrzení by mělo být pouhou formalitou a do čela Fedu se tak dostane spíše holubice. Americká měna pokračuje v oslabování, ke kterému dochází nepřetržitě od konce března.

Čipy jako skutečné úzké hrdlo AI boomu

Muskův plán na obří polovodičový závod v Texasu ukazuje, že úzkým hrdlem AI boomu nemusí být modely, ale čipy. Pokud SpaceX skutečně získá větší kontrolu nad výrobou, může to změnit pravidla hry: výhodou už nebude jen navrhovat AI čipy, ale zajistit si jejich kapacitu.

Celý článek zde.

Naráží BYD na limity rychlého růstu?

BYD patří mezi největší vítěze elektromobilové revoluce, ale její rychlý růst začíná narážet na limity. Brazilská žaloba kvůli údajnému porušování pracovních práv při výstavbě továrny ukazuje reputační rizika globální expanze. Vedle toho firma řeší svolávací akce kvůli technickým a bateriovým problémům a stále více se diskutuje i o skutečném dluhu, který může být částečně přenášen na dodavatele. Příběh BYD tak už není jen o levných elektromobilech a růstu prodejů, ale také o kvalitě, transparentnosti a udržitelnosti celého čínského automobilového modelu.

Celý článek zde.

ServiceNow a Nvidia ukazují směr enterprise AI

ServiceNow a Nvidia představily Project Arc, autonomního AI agenta pro podnikové desktopy, který má umět vykonávat vícekrokové úkoly napříč firemními systémy. Klíčové je, že nejde jen o další chatbot, ale o bezpečně řízeného agenta běžícího v prostředí NVIDIA OpenShell a spravovaného přes ServiceNow AI Control Tower. Pro ServiceNow je to důležitý argument proti obavám ze „SaaS-pocalypse“ — firma se snaží ukázat, že nebude AI nahrazena, ale stane se kontrolní vrstvou pro její nasazení ve firmách. Trh ale bude chtít vidět, zda se tento technologický příběh promění i v reálný růst kontraktů a tržeb.

Celý článek zde.