Sójový olej už není jen zemědělská komodita. Stále více jej řídí energetická politika

Sójový olej je tradičně vnímaný jako zemědělská komodita, která souvisí především se sklizní sóji, stavem zásob a vývojem počasí. V posledních měsících se však jeho příběh výrazně posunul. Stále větší roli hraje energetika, konkrétně americká politika obnovitelných paliv.

Sójový olej se používá nejen v potravinářství, ale také při výrobě biopaliv. Právě tento segment se stal jedním z hlavních motorů poptávky. Spojené státy navyšují požadavky na využívání obnovitelných paliv a americká agentura EPA nastavila pro roky 2026 a 2027 historicky vysoké objemy využití biopaliv. To přímo podporuje poptávku po surovinách, ze kterých se tato paliva vyrábějí – tedy mimo jiné po sójovém oleji, použitých olejích a živočišných tucích.

Tento vývoj potvrzuje také USDA, která očekává vyšší zpracování sójových bobů, vyšší využití sójového oleje v biopalivech a silnější průměrnou cenu. Vyšší domácí spotřeba v americkém energetickém sektoru zároveň omezuje exportní dostupnost sójového oleje. Část produkce se tak přesouvá z globálního trhu do domácí výroby paliv, což může dlouhodobě podporovat vyšší ceny.

Na trhu ale není situace jednostranně růstová. Sójový olej už od začátku roku výrazně posílil a následná korekce ukazuje, že část pozitivního příběhu byla pravděpodobně oceněna. Cena je navíc citlivá na vývoj ropy a nafty. Pokud by ceny energií klesaly, může to snížit atraktivitu biopaliv a tím i tlak na růst ceny sójového oleje.

Významným rizikem zůstává také politika. Část amerického rafinérského sektoru napadá nové biopalivové mandáty právní cestou. Pokud by došlo k jejich oslabení, odkladu nebo politickému kompromisu, trh by mohl rychle přehodnotit očekávanou poptávku. To by pro cenu sójového oleje představovalo negativní impuls.

Z technického pohledu cena po dosažení tříletého maxima prudce korigovala. Pokles se nyní zastavil v pásmu 64,67 až 67,70, kde se trh pohybuje spíše do strany. Při obnovení růstu lze sledovat oblast kolem 69,00, kde se nachází 50denní klouzavý průměr. Naopak při dalším poklesu je důležitou podporou oblast kolem 59,82, tedy úroveň 200denního klouzavého průměru.

Sójový olej tak dnes není pouze příběhem sklizně a zemědělských zásob. Stává se komoditou na pomezí zemědělství a energetiky. Jeho cenu bude určovat kombinace biopalivové politiky, cen ropy, vývoje počasí v americkém Corn Beltu a regulatorních rozhodnutí ve Spojených státech.