Newsletter 25. 11. 2025

Newsletter 25112025.pdf

Stáhnout PDF • 2.54MB

Komentář analytika

Zápis z říjnového zasedání Fedu ukazuje výrazně rozdělený FOMC, který se neshodne na tom, zda je pro ekonomiku větší hrozbou ochlazující trh práce, nebo přetrvávající inflace ve službách (okolo 5 %). Přestože výbor nakonec schválil snížení sazeb o 25 bazických bodů na 3,75–4 %, debata byla napjatá a prosincový krok zůstává nejistý. „Mnoho“ členů uvedlo, že letos další pokles sazeb vhodný nebude, zatímco „několik“ by prosincové snížení podpořilo — což naznačuje převahu odpůrců.

Více zde.

Kukuřice vymazala část předchozích zisků

Cena kukuřice zkorigovala během závěru minulého týdne o téměř 3 %. Vývoz z USA poklesl o 23 % oproti předchozímu týdnu, ale s 1,63 miliony tun se pohyboval na horní hranici odhadů obchodníků. Stále se skloňuje potenciální příměří mezi Ruskem a Ukrajinou a jeho případné dopady na trh obilovin.

Dobrá zpráva pro milovníky čokolády

Cena kakaa obchodovaného v New Yorku klesla na nejnižší hodnotu za posledních 21 měsíců. V porovnání s letošním květnem je cena téměř na polovině, přesto je kakao více než 2x dražší, než je dlouhodobý průměr.

Více ZDE.

FOREX

Kurz USD/JPY se blíží nejnižším hodnotám od začátku 90. let 20. století a během pondělí se pohyboval pod 0,64 US centů za 100 jenů. Japonský jen oslaboval před oznámením tamního balíčku fiskálních stimulačních opatření a nehraje mu do karet ani vlažnější postoj Fedu vůči snižování sazeb na prosincovém zasedání.

Více ZDE.

Snížení úrokových sazeb v USA je stále ve hře.

Drahé kovy stále hledají další směr. V posledních dnech s nimi nejvíce hýbou prohlášení centrálních bankéřů USA, kteří ústy Christophera Wallera a Johna Williamse podporují spíše snížení úrokových sazeb na prosincovém zasedání než jejich ponechání. Takovýto krok by zřejmě vyhnal strmě vzhůru i ceny dalších rizikových aktiv.

ABN Amro plánuje rozsáhlé propouštění

3. největší nizozemská banka ABN Amro Bank NV plánuje snížit počet svých zaměstnanců o téměř 20 %. Nová generální ředitelka Marguerite Berard chce během následujících 3 let propustit 5 200 pracovníků a zvýšit tak ziskovost bankovního ústavu. Akcie ABN Amro vzrostly během úterního ranního obchodování v Amsterdamu až o 4,5 %. Letos si připsaly zisk přibližně 86 %.

Bitva o Warner Bros.: kdo získá Harryho Pottera, HBO a DC?

Warner Bros. Discovery se mění v nejžádanější kořist mediálního světa. O ikonické značky a streamingový pokladník HBO soupeří Netflix, Paramount se Skydance i Comcast — každý s jinou vizí, každý s jiným apetitem. Do hry navíc vstupují regulátoři i možnost, že se Warner rozdělí na části ještě před prodejem. Výsledek? Potenciální transakce, která může kompletně přepsat pravidla globální mediální hry.

Více zde.

Nvidia září, trh váhá: co ukázaly rekordní výsledky AI giganta

Nvidia předvedla další rekordní kvartál a potvrdila, že svět AI jede na jejích čipech. Jenže zatímco firma hlásí historickou poptávku po architektuře Blackwell, trh reaguje překvapivě zdrženlivě. Obavy z přehřátí AI sektoru i přemrštěných valuací drží investory na uzdě. Výsledky Nvidie se tak mění v zrcadlo skutečné nálady trhů — a ta rozhodně není tak euforická, jak by se podle čísel zdálo.

Více zde.