Zemní plyn pod tlakem: poptávka roste, zásoby klesají

Agentura Bloomberg očekává v roce 2026 růst globální poptávky po zemním plynu, a to především v Asii. Hlavním faktorem je zde relativně příznivá cena, která podporuje spotřebu v cenově citlivých ekonomikách, jako jsou Indie či Bangladéš. Významným tahounem poptávky mimo Asii má být také Egypt, který rozšiřuje skladovací kapacity a infrastrukturu. V Evropě zůstává výhled nejistý a výrazně závislý na počasí, které nyní naznačuje možnost vyšší poptávky, než se původně očekávalo.

Evropský trh se zároveň potýká s klesajícími zásobami. Zatímco v prosinci 2025 se zásobníky pohybovaly kolem 69 %, aktuálně se jejich naplněnost propadla přibližně na 30 %. Situaci dále komplikuje očekávané ochlazení, které může zvýšit spotřebu podobně jako v zimních měsících. Evropská unie navíc plánuje od roku 2027 ukončit dovoz ruského plynu, což zvyšuje tlak na zajištění alternativních dodávek.

Na straně nabídky hrají klíčovou roli Spojené státy, které nadále navyšují export LNG a pokrývají již více než polovinu evropského dovozu. Jejich význam dále roste v kontextu napětí na Blízkém východě. Uzavření Hormuzského průlivu Íránem omezuje export z regionu, zatímco problémy s infrastrukturou v Kataru – jednom z největších producentů – dále snižují dostupnou nabídku. Evropě tak zbývá omezený počet zdrojů, přičemž americký LNG se stává klíčovým.

Na straně poptávky se objevuje i nový strukturální faktor v podobě rychlého rozvoje umělé inteligence. Datová centra vyžadují stabilní a flexibilní zdroje energie, které lze rychle nasadit. Zemní plyn zde představuje přechodové řešení mezi tradičními fosilními zdroji a obnovitelnou energetikou, což se promítá i do rostoucího zájmu investorů o energetické společnosti zaměřené na plynové elektrárny.

Kombinace nízkých zásob, geopolitických rizik a rostoucí poptávky se již promítá do cen. Evropský benchmark v podobě nizozemského plynu od začátku roku 2026 téměř zdvojnásobil svou hodnotu. Pokud by napětí na Blízkém východě přetrvávalo, může být Evropa nucena výrazně zvýšit dovoz LNG, což by se následně promítlo i do růstu cen plynu na globálních trzích.