WTI Light Crude Oil (Ropa WTI)

Termínovaný kontrakt (futures) na lehkou sladkou ropu West Texas Intermediate (WTI) skupiny CME je nejlikvidnější kontrakt na ropu na světě. Futures na ropu WTI představují nejefektivnější způsob obchodování s největší směsí lehké sladké ropy. Ropa WTI je hlavní referenční hodnotou pro Severní Ameriku, protože pochází ze Spojených států, především z Permské pánve. Ropa pochází především z Texasu. Poté putuje ropovody, kterými se rafinuje na Středozápadě a v Mexickém zálivu. Hlavním místem dodání pro fyzickou výměnu a vypořádání cen WTI je Cushing v Oklahomě. Tento uzel má skladovací kapacitu 90 milionů barelů a představuje 13 % skladovacích kapacit ropy v USA.

Cena WTI ropy by měla v roce 2025 zůstat stabilní, podobně jako celkové ceny ropy na globálním trhu. Očekává se, že se cena bude pohybovat v rozmezí $65–75 za barel, přičemž faktory jako geopolitická napětí a dynamika nabídky a poptávky zůstanou klíčové.

Trh s ropou WTI se v posledních dnech dostal do defenzivy. Cena front-month futures kontraktů klesla o 0,6 % na 65,11 USD za barel na burze NYMEX, čímž se ropa ocitla poblíž několikaměsíčních minim. Za poklesem stojí kombinace faktorů: obavy z přebytku nabídky, nejistota kolem globální poptávky a rostoucí očekávání dalšího navýšení těžby ze strany OPEC+.

Obchodníci s ropou spekulují, že aliance OPEC+ v čele se Saúdskou Arábií na nadcházejícím jednání oznámí už čtvrté po sobě jdoucí „bumper“ zvýšení produkce, jehož cílem je znovu získat tržní podíl. Trh tím reaguje na fakt, že napětí na Blízkém východě v posledních týdnech odeznělo a riziko přerušení dodávek se snížilo. To vytváří prostor pro expanzi nabídky – na úkor cen.

Současný tlak na cenu ropy se již odráží i ve firemních strategiích – především v oblasti fúzí a akvizic. Podle Financial Times zpomalily dvě z největších ropných firem z Perského zálivu své akviziční aktivity v hodnotě přes 60 miliard dolarů. Příčinou je právě pokles příjmů z vývozu ropy, který omezuje prostor pro další globální expanzi. Tento krok potvrzuje, že ropné společnosti začínají přehodnocovat své investiční plány v prostředí zvýšené volatility a nejistého výhledu.

Zajímavý kontrapunkt k poklesu cen představuje Guyana, nový důležitý hráč na trhu s ropou. Její exporty sice v červnu druhý měsíc v řadě mírně poklesly – konkrétně o 12 tisíc barelů denně na 633 tisíc b/d – ale zůstaly v souladu s plánem. V červenci by se měl vývoz mírně zvýšit na 645 tisíc b/d, přičemž výraznější růst se čeká od srpna, kdy má být spuštěna čtvrtá produkční jednotka (FPSO).

Z 19 milionů barelů exportovaných v červnu směřovalo 9 milionů do Evropy, 6 milionů do Panamy (pro následné přeposlání na západní pobřeží USA), 3 miliony na jih USA či Bahamy a 1 milion do Brazílie. Guyanská ropa se tak rychle stává součástí globálních dodavatelských řetězců.