Volkswagen zrychluje v elektromobilitě: Rekordní růst v Evropě kontrastuje s poklesem v Číně

Jedním z hlavních problémů společnosti Volkswagen byl v posledních letech slabý výkon v segmentu bateriových elektrických vozidel (BEV). Nedávný vývoj však naznačuje zásadní obrat v tomto trendu.

V prvním čtvrtletí roku 2025 zaznamenala skupina Volkswagen Group globální nárůst prodejů BEV o 58,9 %, přičemž klíčovou roli sehrál silný růst na trzích v Evropě a USA. V Evropě vzrostly dodávky BEV o mimořádných 113 %, ve Spojených státech o 51 %. Díky tomu si Volkswagen udržel pozici lídra evropského trhu s elektrickými vozy s tržním podílem přibližně 26 %.

Pozitivní trend potvrzují i nejnovější data z května 2025 – meziročně vzrostly prodeje BEV v Evropě o 28 %, což odráží rostoucí zájem o elektromobilitu na klíčových trzích.

Navzdory silnému růstu v Evropě a USA však společnost čelí výzvám, především na čínském trhu. V prvním čtvrtletí zde došlo k poklesu prodejů BEV o 37 %, a Volkswagen se zároveň potýká se silnou konkurencí domácích výrobců. V reakci na tyto tlaky společnost zahájila restrukturalizační opatření, která zahrnují mimo jiné propouštění zaměstnanců a optimalizaci nákladů. Firma rovněž očekává, že do roku 2026 výrazně sníží výrobní náklady na baterie, což by mělo pozitivně ovlivnit marže.

Výhled do budoucna zůstává navzdory současnému cyklickému poklesu ziskovosti relativně optimistický. Volkswagen předpokládá, že provozní výnosy z prodeje v letech 2025 a 2026 dosáhnou 8 až 9 %, což by znamenalo výrazné zlepšení oproti současné hodnotě 3,7 %. Čistý peněžní tok z automobilového segmentu se odhaduje na 2 až 5 miliard eur. Celkový vlastní kapitál společnosti přitom činí přibližně 200 miliard eur.

Vzhledem k tržní kapitalizaci kolem 50 miliard eur a extrémně nízkému poměru ceny k účetní hodnotě (0,25) může být Volkswagen aktuálně výrazně podhodnocený. Pokud se společnosti podaří realizovat plánované změny a udržet tempo růstu v elektromobilitě, může jít o zajímavou investiční příležitost s dlouhodobým potenciálem.