Týden tradera: Zlato a stříbro, které v minulých týdnech lámaly rekordy, zažily prudký obrat

V minulém týdnu pokračovalo zklidnění obchodních vztahů mezi USA a Čínou. Zdá se, že by se přece jen mohlo podařit zlepšit vztahy obou zemí a oddálit velmi bolestivá cla. Donald Trump vyjádřil očekávání, že jeho plánované setkání s čínským prezidentem Si Ťin-pchingem by mohlo přinést „dobrou obchodní dohodu“, současně však připustil, že k ní vůbec nemusí dojít.

Prezident Trump mluvil o přátelských vztazích s čínským prezidentem, ale zdůraznil, že případná dohoda musí být „férová“ pro USA. Pokračovalo zveřejňování hospodářských výsledků, svá čísla odhalil např. Netflix. Index S&P 500 se vrátil nad hladinu 6700 bodů.

Jednání mezi USA a Čínou tento týden opět dominovala mezinárodnímu dění. Americký ministr financí Scott Bessent se připravil na osobní schůzku s čínským vicepremiérem He Lifengem v Malajsii, která má navázat na nedávné „upřímné“ a technicky detailní video rozhovory. Hlavními spornými body zůstávají čínská omezení vývozu vzácných zemních prvků a americké hrozby vysokých cel, přičemž Washington signalizuje ochotu k dohodě, ale zároveň varuje, že současný stav je neudržitelný.

Čína naopak opakuje, že jakýkoli pokrok je možný pouze při „rovném a vzájemně respektujícím“ přístupu. Probíhající jednání mají zároveň připravit půdu pro potenciální setkání Donalda Trumpa se Si Ťin-pchingem, od něhož americká strana očekává možnost „férové obchodní dohody“, byť žádný průlom zatím nenastal. Celá situace tak nadále odráží napjaté a zásadní soupeření dvou největších světových ekonomik, v němž hrají roli nejen cla, ale i strategické suroviny a geopolitický vliv.

Prudký obrat

Zlato a stříbro, které v minulých týdnech lámaly rekordy, zažily prudký obrat.Cena zlata klesla až o 6,3 procenta, nejvíce od roku 2012, zatímco stříbro se propadlo o 8,7 procenta. Akcie těžařských společností jako Barrick Gold, Newmont či Agnico Eagle Mines následovaly s pádem přes 8 procent. Náhlý výprodej přerušil dlouhotrvající růst, který byl tažen sázkami na brzké snížení sazeb Fedu a obavami ze „znehodnocování“ amerického dolaru v důsledku rozpočtového chaosu ve Washingtonu. Tady připomeňme, že současný vládní shutdown v USA trvá už více než tři týdny, což z něj činí druhý nejdelší v historii Spojených států.

Svoje hospodářské výsledky v týdnu zveřejnil americký video producent Netflix a jeho čísla zklamala investory, což vedlo k propadu akcií o více než 10 procent. Tržby dosáhly 11,51 miliardy dolarů, tedy těsně pod očekávání trhu i vlastního výhledu společnosti, a zisk na akcii činil 5,87 dolaru, výrazně pod odhady 6,94 dolaru. Provozní marže dosáhla 28 procent a zaostala za plánem (30–35 procent) kvůli neočekávanému nákladu spojenému se sporem s brazilskými daňovými úřady.

Navzdory slabším výsledkům ve třetím kvartálu Netflix očekává v závěru roku silnější výkon. Na čtvrté čtvrtletí firma předpovídá tržby 11,96 miliardy dolarů a vyšší než očekávaný zisk a celoroční výhled tržeb pro rok 2025 potvrdila na horní hranici dříve uvedeného rozpětí. Provozní marži pro rok 2025 však mírně snížila z 30 procent na 29 procent. Z mého pohledu je současný pokles na akciích spíše příležitostí, dlouhodobě jsme na titul pozitivní, volný cash flow dopadl velmi dobře a firma zažila nejlepší kvartál z pohledu reklamy.