Trh čeká nižší produkci kukuřice a pokles celkových zásob

Cena kukuřice se po výrazných květnových a červencových výprodejích znovu vydala vzhůru. Aktuálně se pohybuje nad 200denním klouzavým průměrem, jehož udržení by mohlo potvrdit pokračování růstového trendu. Trh však zůstává velmi volatilní a místo stabilního vývoje jej nadále charakterizují prudké cenové pohyby.

Podporu ceně poskytuje především výhled globální bilance pro sezonu 2026/27. Světová produkce kukuřice by měla klesnout kvůli slabší sklizni ve Spojených státech, Argentině a Evropské unii. Vyšší produkce v Číně, Brazílii a Kanadě tyto výpadky pravděpodobně vykompenzuje pouze částečně. Globální spotřeba by tak měla opět překonat produkci a deficit se meziročně prohloubit.

Napjatější bilance se projeví také poklesem konečných zásob. Významná část světových zásob je navíc soustředěna v Číně a pro mezinárodní obchod není běžně dostupná. Po jejím vyloučení proto situace na světovém trhu působí podstatně napjatěji. Zmenšit by se měly rovněž americké zásoby, přestože Spojené státy vstupují do sezony s relativně silnou zásobou z předchozí rekordní sklizně.

Hlavním krátkodobým faktorem zůstává počasí. Stav amerických porostů se během července zhoršoval kvůli vysokým teplotám a nedostatku vláhy, zejména v západní části kukuřičného pásu. Předpovědi sice počítají s ochlazením a deštěm, srážky ale mohou být rozloženy nerovnoměrně. Trh proto zatím nepočítá s plošným propadem amerických výnosů, riziková přirážka však postupně roste.

Pozitivnější sentiment je patrný také u velkých správců kapitálu. Ti během června přešli do čistých krátkých pozic, od konce měsíce se však postupně vracejí na stranu růstu. Obrat byl zatím způsoben hlavně uzavíráním shortů, nikoliv rozsáhlým otevíráním nových dlouhých pozic. Další vývoj tak bude záviset především na americké sklizni, počasí a obchodních vztazích s Čínou, Mexikem a Evropskou unií.