Trh s ropou drží ve střehu Hormuz a omezená nabídka

Cena ropy WTI zůstává pod výrazným vlivem geopolitického napětí na Blízkém východě. Klíčovým faktorem je především Hormuzský průliv, kterým před současným konfliktem procházelo přibližně 21,6 milionu barelů ropy a dalších kapalných uhlovodíků denně. Ve druhém čtvrtletí letošního roku se však tento objem podle americké EIA propadl přibližně na 4,9 milionu barelů denně. 

Omezení dopravy zároveň nutí producenty v Perském zálivu snižovat samotnou těžbu. Přestože americká WTI přes Hormuz neproudí, výpadek blízkovýchodních dodávek zvyšuje zájem o alternativní zdroje, včetně americké produkce. Výsledkem je trh, který velmi citlivě reaguje na jakékoliv zprávy o vojenské eskalaci nebo případném obnovení lodní dopravy.

Situaci zatím výrazněji neuvolňuje ani OPEC+. Kartel na začátku srpna schválil zvýšení zářijových produkčních cílů vybraných členů zhruba o 188 tisíc barelů denně. Proti rozsahu současných výpadků jsou však tyto objemy relativně malé a část vyšší produkce navíc kvůli problémům s exportními trasami nemusí být dostupná světovému trhu.

Určitou protiváhou jsou americké zásoby. Ty v posledním sledovaném týdnu vzrostly o výrazných 17,4 milionu barelů na přibližně 424,4 milionu barelů. Velká část nárůstu ale připadala na pobřeží Mexického zálivu a celkové zásoby zůstávají mírně pod pětiletým průměrem. Data tak zatím spíše ukazují krátkodobé uvolnění situace než vznik výrazného přebytku.

Zajímavý je také vývoj poptávky. Mezinárodní energetická agentura očekává v roce 2026 meziroční pokles světové spotřeby přibližně o 1,6 milionu barelů denně. Současné vyšší ceny proto nejsou taženy mimořádně silnou spotřebou, ale především omezenou nabídkou a narušenými obchodními toky.

Z technického pohledu zůstává WTI v krátkodobém růstovém trendu. Pokud současný trend vydrží, významnější rezistence se nachází kolem 86,80 USD za barel. Naopak při obratu může důležitou podporu představovat 200denní klouzavý průměr. Kombinace geopolitiky, omezené nabídky a slabší poptávky tak vytváří prostředí, ve kterém lze nadále očekávat zvýšenou volatilitu.