Poptávka po biopalivech udržuje americký trh se sójovým olejem napjatý

Americká produkce sójového oleje má v nové sezoně výrazně vzrůst. Ještě rychleji se však zvyšuje jeho spotřeba, především kvůli výrobě biopaliv. Spojené státy proto mohou zůstat závislé na vyšším dovozu a omezení vývozu, přestože celosvětová nabídka rostlinných olejů roste.

Produkce americké sóji má v hospodářském roce 2026/27 vzrůst o 6 procent na 4,52 miliardy bušlů. Hlavním důvodem je rozšíření oseté plochy z 81,2 na 86,8 milionu akrů. Větší úroda má podpořit také zpracovatelský průmysl. Drcení sóji by mělo vzrůst o 4,7 procenta a výroba sójového oleje o 6,4 procenta na 32,95 miliardy liber.

Ani tento růst však nemusí stačit. Domácí spotřeba má stoupnout o 9,2 procenta na 33,11 miliardy liber. Spotřeba sójového oleje při výrobě biopaliv se má zvýšit dokonce o 21 procent na 17,8 miliardy liber a bude představovat více než polovinu celkové americké poptávky.

Spojené státy proto počítají se zvýšením dovozu z 400 na 600 milionů liber a současně s propadem vývozu o 59 procent. Konečné zásoby mají vzrůst jen mírně na 1,88 miliardy liber. Jejich poměr k celkové spotřebě dokonce klesne z 5,9 na 5,6 procenta.

Napjatou situaci potvrzují také červencová data amerických zpracovatelů. Drcení sóji dosáhlo 216,6 milionu bušlů, meziročně o 10,7 procenta více. Zásoby oleje u členských závodů přesto klesly na 1,36 miliardy liber, což je nejnižší červencová úroveň za posledních 22 let.

Hlavním zdrojem poptávky zůstává americká politika podpory biopaliv. Regulátor pro roky 2026 a 2027 stanovil vysoké požadavky na využívání biomasového dieselu a předpokládá, že velkou část potřebných surovin dodá právě sójový olej. Nejistotu však vytvářejí možné výjimky pro malé rafinerie. Pokud jejich povinnosti nebudou plně přerozděleny mezi ostatní společnosti, skutečná poptávka může za očekáváním zaostat.

Podporu cenám přináší také Indonésie, která zavedla směs B50 a zvýšila množství palmového oleje využívaného pro domácí výrobu biodieselu. Nižší indonéský export může část světové poptávky přesunout právě k sójovému oleji. Tento vliv zatím tlumí vysoká produkce a zásoby palmového oleje v Malajsii.

Krátkodobě bude důležitý především vývoj počasí ve Spojených státech. Ke konci srpna bylo jako dobrých nebo výborných hodnoceno 60 procent porostů, zatímco před rokem to bylo 69 procent. Pozdní horko a sucho mohou stále snížit výnosy i obsah oleje v sójových bobech.

Sójový olej tak stojí mezi rostoucí světovou produkcí a napjatou americkou bilancí. Pro jeho cenu bude klíčové, zda silná poptávka po biopalivech převáží nad vyšší úrodou a nejistotou kolem americké regulace.