Očekávaný report srazil ceny obilovin a olejnin

První letošní zpráva Ministerstva zemědělství USA (WASDE = The World Agricultural Supply and Demand Estimates) byla velmi očekávaná a považována za jednu z klíčových pro letošní rok. Tato zpráva finalizuje údaje o produkci USA z loňské podzimní sklizně a aktualizuje zásoby a očekávanou úrodu, čímž poskytuje nové fundamentální podklady pro stanovení cen před začátkem letošní sezóny.

U kukuřice i sóji se očekával nejen nižší výnos na 1 akr, ale rovněž pokles konečných zásob. Tyto spekulace, ke kterým se rovněž přidaly zvýšené nákupy obilovin ze strany Číny, stály za oživením trhu na začátku letošního roku. Pšenice posílila od minim prvního letošního obchodního dne o zhruba 5 %, sója přidala asi 30 centů, kukuřice 10.

Realita je však podle Ministerstva zemědělství USA poněkud odlišná. Odhad vyšších domácích konečných zásob predikuje jak pro pšenici, tak pro sóju i kukuřici. V případě pšenice jde o 8% posun vzhůru oproti minulému roku, produkce má růst také v Argentině a Rusku. V Argentině jde dokonce o 50% meziroční nárůst. U kukuřice vzrostl oproti předpokladům jak výnos na akr, tak celkově osetá plocha. Konečné zásoby mají být vyšší o téměř 10 %. Produkce kukuřice má růst rovněž v Číně, konkrétně o více než 300 milionů bušlů. V porovnání s těmito čísly jsou data pro sójový komplex relativně přátelská. Výnos na jednotku plochy zůstal pro USA na úrovni minulého měsíce, odhadovaná sklizeň má být vyšší řádově o jednotky promile. Mimo USA reportuje růst úrody Brazílie, opačný posun se čeká v Číně. Celkové globální zásoby se očekávají na 124,4 milionech tun, což je v porovnání s minulým odhadem o 2 miliony tun více.

Reakce trhů byla ihned po vyhlášení zprávy negativní. Během sekund byly vymazány celodenní zisky u všech hlavních zástupců sektoru obilovin a olejnin (kromě sójového oleje), u kukuřice pak do konce obchodní seance dokonce půlroční zisky. Níže byla cena kukuřice naposledy v srpnu, kdy začal pozvolný růst ceny a zastavení předchozího klesajícího trendu. Podobný propad se neudál několik let. Pšenice větším výprodejům odolala, přesto skončila v červených číslech. Sója i sójový šrot odepsaly více než procento.

Trh s podobnými čísly očividně nepočítal a těžko odhadovat, zda bude propad pokračovat, nebo jsou v těchto cenách již dostatečně zohledněna negativní čísla. Stále bude upírán zrak na nákupy ze strany Číny a případně i na cenu ropy, která při svém růstu často táhne právě kukuřici z důvodu jejího využití na výrobu ethanolu.