Newsletter 4. 8. 2026

Redakce
před 2 dny
Minut čtení: 3

Komentář analytika

Současný polovodičový cyklus představuje jednu z nejvýznamnějších investičních vln posledních desetiletí a od předchozích cyklů se výrazně liší.

Zatímco v minulosti byly hlavním motorem poptávky osobní počítače či chytré telefony, dnes sektor táhne především rozvoj umělé inteligence, cloudových služeb a datových center. Největší světoví hyperscaleři, jako jsou Microsoft, Amazon, Alphabet nebo Meta, letos investují do AI infrastruktury přibližně 830 mld. USD, přičemž tyto investice mají díky vysokému ekonomickému multiplikátoru významný dopad na růst celé americké ekonomiky.

Více podrobností najdete zde.

Velcí hráči navyšovali pozice v ropě

V týdnu končícím v úterý 28. července došlo k navýšení sázek velkých hráčů na růst ceny ropy WTI. Long pozice se zvýšily o 5 550 kontraktů a short pozice naopak snížily o 15 852 kontraktů. Celkově se čistá pozice zvýšila o 21 402 na 108 307 kontraktů. Tento pátek se ukáže, jak s pozicemi hedge fondů zahýbalo víkendové snížení napětí mezi USA a Íránem.

Trh čeká nižší produkci kukuřice

Globální produkce má v sezoně 2026/27 klesnout kvůli slabší sklizni v USA, Argentině a Evropské unii, zatímco spotřeba zůstává silná. Výsledkem by měl být hlubší deficit a pokles světových zásob. Další vývoj bude záviset především na počasí v kukuřičném pásu USA, který byl během července zasažen vysokými teplotami a nedostatkem vláhy.

Celý článek najdete zde.

FOREX

Nejdiskutovanější měnou posledních dní je s přehledem japonský jen. Minulý týden došlo ke koordinovaném zásahu Japonska a USA s cílem podpořit japonskou měnu. Obě strany navíc uvedly, že nebudou váhat s dalšími intervencemi. Pár USD/JPY se dostal minulý týden na nejnižší hodnoty za posledních 40 let, když intervence nepustily kurz pod 0,6123 USD za 100 jenů. Od tohoto 40letého minima zpevnila japonská měna do pondělního večera vůči USD o necelých 5 %, když nejvýše se během pondělní obchodní seance dostal kurz na 0,6430 USD/100JPY.

Měď roste díky elektrifikaci i poklesu dostupných zásob

Cena mědi zůstává v růstovém trendu, přestože globální bilance pro rok 2026 počítá s mírným přebytkem. Kov je však mezi regiony rozmístěn velmi nerovnoměrně. Čínské burzovní zásoby od března klesly o více než 80 procent a ubývá také měď dostupná na Londýnské burze kovů. Dlouhodobou poptávku podporují investice do elektrických sítí, datových center a obnovitelných zdrojů. Největším krátkodobým rizikem zůstává další vývoj amerických dovozních cel.

Více zde

Evropa hledá vlastní SpaceX

Evropa hledá vlastní SpaceX. Samotný vývoj nové rakety ale stačit nebude. Klíčové bude propojit technologické inovace, soukromý kapitál a dlouhodobou podporu státu. Do centra pozornosti se dostávají společnosti jako Rocket Factory Augsburg, Isar Aerospace, PLD Space nebo MaiaSpace, které mohou v příštích letech výrazně posílit evropskou pozici ve vesmírném průmyslu.

Celý článek zde

Microsoft překonal očekávání

Microsoft zveřejnil další velmi silné čtvrtletní výsledky a znovu potvrdil, že patří mezi největší vítěze současné AI vlny. Tržby meziročně vzrostly o 18 % na 90 miliard dolarů a zisk na akcii dosáhl 4,81 USD, což překonalo očekávání analytiků. Hlavním motorem růstu zůstává cloud Azure, jehož tržby vzrostly o 43 %. Poprvé v historii zároveň roční tržby Azure překonaly hranici 100 miliard dolarů. Microsoft také oznámil, že Copilot využívá již více než 30 milionů platících uživatelů. Firma sice dál masivně investuje do datových center a AI infrastruktury, investoři však tentokrát ocenili, že se tyto investice začínají výrazně promítat do růstu tržeb i ziskovosti.

Apple překonal odhady, investory ale zklamal výhled

Apple ve třetím fiskálním čtvrtletí vykázal tržby 109,4 miliardy dolarů, meziročně o 16 % vyšší. Největší podíl na růstu měl iPhone, jehož tržby vzrostly téměř o 22 %, dařilo se také počítačům Mac. Výsledky tak překonaly očekávání trhu. Přesto akcie po zveřejnění výsledků oslabily. Důvodem nebyla samotná čísla, ale opatrný výhled vedení společnosti. Apple upozornil na pokračující omezení v dodavatelském řetězci, která mohou zpomalit růst v příštím čtvrtletí. Investoři zároveň sledovali slabší dynamiku segmentu služeb, který dlouhodobě patří k nejziskovějším částem podnikání. Výsledky tak ukázaly, že poptávka po produktech zůstává silná, ale budoucí tempo růstu může být pod větším tlakem.