Komentář analytika
Ekonomický výkon v měnové unii zůstává poměrně slabý. Ve hře je razantnější pokles sazeb. Na základě spekulací na trhu se obchodníci stále více zaměřují na možnost, že Evropská centrální banka (ECB) v prosinci výrazně sníží úrokovou sazbu, možná až o 75 bazických bodů, čímž by se depozitní sazba snížila na 2,5 %. Jeden obchodník vsadil na tuto změnu pomocí opcí na úrokové futures, s potenciálním desetkrát vyšším výnosem oproti počáteční investici 625 000 EUR, což by při úspěchu přineslo zisk 6,25 milionu EUR. To vskutku ukazuje na velké přesvědčení, že bez zásadnější měnové stimulace cyklické hospodářské oživení není možné. Pravděpodobnost většího snížení sazeb roste rovněž v návaznosti na vítězství Donalda Trumpa v obou komorách amerického Kongresu, což by mohlo vést k obchodním tlakům na Evropu skrze zavedení nových amerických cel na evropský export. Tento krok by i mimo jiné mohl poškodit německou ekonomiku a přispívá k větší nejistotě ohledně dalších kroků ECB. V případě příštího roku by se pak za situace razantního snížení sazeb ECB jednalo o měnovou akomodaci negativního nabídkové šoku. To může vést zároveň k rychlejšímu růstu inflačních očekávání v ekonomice nad 2% cíl ECB.
Olejniny celosvětově rostou
Od poloviny září silně zdražují olejniny po celém světě – cena palmového oleje vzrostla o třetinu, kanadská řepka canola o 15 % a evropská řepka obchodovaná na Matifu o téměř 20 %. Také sójový olej obchodovaný v Chicagu na burze CBOT zhodnotil za uplynulé 2 měsíce o čtvrtinu, aby po amerických prezidentských volbách zkorigoval během 4 obchodních seancí o zhruba 10 %. Stále však zůstává jasně nejsilnějším zástupcem sektoru obilovin a olejnin, když pod prodejním tlakem jsou zejména sójové boby a pšenice.
Kakao třetí rok v deficitu
Data z klíčových pěstitelských oblastí západní Afriky ukazují, že v sezóně 2023/24 dojde již potřetí za sebou k výraznému celosvětovému deficitu v nabídce kakaa. Západoafrický region (Pobřeží slonoviny, Ghana, Nigérie a Kamerun), který dohromady představuje přibližně 70 % světové nabídky, zažívá znovu špatné podmínky pro pěstování této komodity. V Pobřeží slonoviny navíc nadále přetrvává problém s pašováním kakaových bobů do Guineje a Libérie.
Je zlato na dně?
Zlato ztratilo téměř 10 % od svého vrcholu na konci října. Největší část poklesu připadla na období po amerických prezidenských volbách a souvisí jak s posilováním amerického dolaru, tak s výběrem zisků po dosažení rekordních úrovní. Zlatu nesvědčí ani zdrženlivý postoj zástupců Fedu k dalšímu postupnému snižování úrokových sazeb. Řada odborníků však vidí v korekci dobrou příležitost pro nákup a např. Golman Sachs očekává cenu zlata na úrovni 3 000 USD/oz do konce příštího roku. Moderna nejníže od covidu
Farmaceutická společnost Moderna, která je spojena zejména s vakcínami proti nemoci covid-19, odepsala od letošního května zhruba 75 %. Za posledním propadem stojí možné jmenování Roberta Kennedyho ml. ministrem zdravotnictví USA. Jelikož je považován za odpůrce vakcinace, mohou společnosti zaměřené na vývoj a produkci vakcín zažívat těžké časy. Podobný propad akcií si prožil také Pfizer, jehož cena je dokonce nejníže od roku 2013.
FOREX
Sílu amerického dolaru pocítily mimo jiné i komoditní měny. Zatímco australský dolar pouze otestoval úrovně, na kterých se nacházel v dubnu a srpnu, kanadský dolar je nejníže od první poloviny roku 2020. Pondělní komoditní rally pomohla oběma měnám zvednout se ze dna. U amerického dolaru se dá očekávat alespoň mírná korekce předchozích zisků, což by pomohlo jak měnám, tak i komoditám a americkým akciím.
Google pod tlakem úřadů
Antimonopolní úřad Ministerstva spravedlnosti USA požádal federálního soudce, aby donutil Google prodat svůj prohlížeč Chrome, což by znamenalo historický zásah proti jedné z největších technologických společností na světě. Ministerstvo žádá soudce, který v srpnu rozhodl, že společnost Google nezákonně monopolizovala trh s vyhledáváním, aby po společnosti Alphabet, mateřské společnosti Googlu, požadoval opatření týkající se umělé inteligence a operačního systému Android pro chytré telefony. Antimonopolní úředníci plánují ve středu také doporučit, aby soud uložil požadavky na licencování dat. Pravděpodobně se jedná o nejagresivnější snahu o omezení technologické společnosti od doby, kdy byly před dvaceti lety neúspěšné snahy rozdělit Microsoft.
Úspěch Novo Nordisk v Číně
Společnost Novo Nordisk zahájila prodej léku Wegovy na obezitu v Číně za nižší ceny oproti USA. Cena měsíční dávky začíná na 1 400 jüanech (193 USD). Produkt je dostupný v soukromých nemocnicích a po schvalovacím procesu se plánuje jeho rozšíření do veřejných nemocnic.
Comments