Newsletter, 17. 6. 2025

misek5
17. 6.
Minut čtení: 3

Komentář analytika

Izraelský útok na íránské jaderné zařízení a následné odvetné akce ze strany Íránu výrazně zvýšily geopolitické napětí na Blízkém východě a vyvolaly obavy z širšího regionálního konfliktu. Trhy reagovaly skokovým růstem cen ropy (ropa WTI rostla až o 10 % již v pátek) a zlata směrem k historickým maximům. Zlato dále může fungovat jako bezpečný přístav. Ropa zdražuje kvůli možnému omezení dodávek pře Hormuzský průliv. Tento vývoj představuje klasicky nabídkový šok, který může vést ke kombinaci vysoké inflace a zpomalení růstu (stagflace). V reakci na růst cen energií mohou centrální banky udržet vyšší sazby déle, čímž se zvyšuje tlak na zpomalení ekonomiky. Na druhou stranu k podobnému vyhrocení situace už došlo v posledních letech a postupně došlo k uklidnění napětí. Írán určitě z pohledu ekonomiky nestojí o plnohodnotnou válku, protože by to mohlo znamenat změnu režimu, který už teď čelí častým nestabilitám.

Měď ztrácí dech

Cena mědi oslabovala během pondělí až o přibližně 1,2 % a obchodovala se před otevřením americké seance okolo 4,80 USD za váhovou libru. Po několikatýdenním růstu, kdy se trh vezl na vlně optimismu ohledně oživení poptávky v Číně a silného průmyslového sentimentu, přichází nejspíše technická korekce. Od začátku dubna, kdy měď atakovala hranici 4 USD/lb., zhodnotil kontrakt s červencovým termínem dodání o zhruba 20 %. K překonání historických maxim z konce března zbývá mědi vyrůst o dalších 13 %.

Cena sójového oleje explodovala

Nečekaný býčí impuls přineslo pro sójový komplex v USA páteční oznámení EPA (Agentura pro ochranu životního prostředí), která navrhla vyšší než očekávané požadavky na složení biopaliv. Sójový olej uzavřel páteční obchodování na nejvyšší možné ceně, tzv. limit up. V ještě silnějším růstu pokračoval i během pondělí, kdy opět zaznamenal maximální možný pohyb vzhůru, tentokrát o téměř 10 %. U sójových bobů již dnes nastala fáze konsolidace a silněji zavřely vzdálenější kontraktní měsíce. Sójový šrot naopak odepsal více než 2,5 %.

Našel cukr konečně dno?

Cukr je jednou z komodit, která v posledních týdnech zažívá strmý pád. Ještě před měsícem stála jedna váhová libra typu č. 11 s dodáním v říjnu více než 18,50 USc. V pondělí dopoledne byla cena o 2 body níže, tedy na dvouletých minimech. Dlouho se na nich cukr neohřál, a nakonec uzavřel nad hodnotou 17 USc/libra. Hedgeové fondy navýšily v týdnu končícím minulé úterý více než dvojnásobně počet short pozic, včerejší pohyb tak může značit pohyb opačný, tedy uzavírání části ziskových pozic.

Blackstone chce vsadit na Evropu

Společnost Blackstone Inc. plánuje v příštích 10 letech proinvestovat v Evropě více než 500 miliard USD. Při příležitosti 25. výročí setkání správců alternativních investic v Londýně to řekl její CEO Steve Schwarzman. Akcie tohoto giganta se vzpamatovávají z drastického propadu z přelomu roku, kdy od konce listopadu do konce března odepsaly téměř 50 %. Od té doby sice mírně posílily, ale stále hledají růstový impuls. Ani toto sebevědomé vyhlášení žádný fatální zvrat nepřineslo.

FOREX

Americký dolar oslabil na nejnižší úrovně od dubna 2022. Dollar index, tedy koš vybraných světových měn proti americkému dolaru, kde hlavní váhu přestavuje euro, poklesl až pod hodnotu 98. V tomto týdnu nás čeká vždy velmi očekávaná tisková konference Fedu, kde bude jeho guvernér Jerome Powell komentovat plány americké měnové autority ohledně úrovně úrokových sazeb.

Akcie v Zálivu zastavily pád

Navzdory dramatickému vývoji na Blízkém východě z minulého týdne se trhy v Perském zálivu na začátku týdne odrazily nebo minimálně zastavily propad – saúdskoarabský index rostl v pondělí o 1,2 %, katarský o 1,7 % a dubajský o 0,8 %. Podle agentury Bloomberg si přeje Írán návrat k jednacímu stolu. Odraz nastal po prudkém pádu v reakci na víkendové údery, investoři nyní sází na stabilizaci situace. Podobná situace panovala během pondělí na ropě – černé zlato nejprve téměř dorovnalo několikaměsíční maximum stanovené v pátek, když červencový kontrakt dodání otevřel noční seanci poblíž hranice 77,5 USD za barel. Během odpoledne pak ropa ztratila i většinu pátečních zisků a vrátila se zpět k 70dolarové úrovni. Pokud nenastane další vyhrocení konfliktu mezi Izraelem a Íránem, je v nadcházejících dnech pravděpodobný pád ceny až k 65 USD/barel.

Oracle táhne technologie

Oracle překonal očekávání investorů a potěšil zejména růstem v oblasti cloudových řešení. Akcie na tuto zprávu reagovaly skokem o téměř 9 % a analytici zvyšují cílové ceny. Jen za čtvrtek a pátek zhodnotily akcie o více než 18 %. Firma dokazuje, že se dá růst i mimo společnosti ze skupiny "Magnificent 7".