Newsletter 16. 12. 2025

Redakce
16. 12. 2025
Minut čtení: 2

Komentář analytika

Komoditní trhy letos výrazně překonávají akcie a naznačují možnou rotaci kapitálu směrem k reálným aktivům. Růst cen táhnou především drahé a průmyslové kovy, podporované uvolněnou měnovou politikou Fedu, slábnoucím dolarem a expanzivní fiskální politikou USA. Sílicí inflační očekávání a politický tlak na centrální banku navíc vytvářejí prostředí, které historicky komoditám přeje.

Více zde.

Odhady úrody v USA zůstaly beze změny

Prosincová zpráva Ministerstva zemědělství USA monitorující stav zásob, nabídku a poptávku po zemědělských plodinách bývá považována za méně významnou a bezprostřední pohyby po jejím vyhlášení tomu odpovídaly. Data týkající se americké pšenice a americké sóji zůstala nezměněna v porovnání s listopadovým reportem.

Více zde.

Komoditní boom již očekává i Bank of America

Michael Hartnett, hlavní investiční stratég Bank of America, soudí, že akcie ropných a energetických společností budou nejlepší sázkou pro kontrariány v roce 2026. Zároveň se domnívá, že politika Donalda Trumpa zapříčiní komoditní boom, který převálcuje výnosy dluhopisových trhů.

FOREX

V předvánočním týdnu nás čekají další data od centrálních bank. Po nepřekvapivém snížení sazeb ze strany Fedu v minulém týdnu se nyní předpokládá, že ve čtvrtek ponechá ECB úroky beze změny. Pár hodin před ní zasedne i Bank of England a zde trhy naopak počítají se snížením sazeb o čtvrt procentního bodu. Týden zakončí Bank of Japan, která má pro změnu sazby o 25 bps zvednout.

Dlouhodobá sázka na plyn nefunguje ani letos

Dlouhodobí investoři, kteří sází na růst ceny zemního plynu prostřednictvím ETF nebo průběžným rolováním futures kontraktů s nejbližším termínem splatnosti, čelí v letošním roce ztrátě přibližně 17 %. Důvodem je tzv. contango, kdy se cena kontraktu s nejbližším termínem splatnosti obchoduje níže, než je cena kontraktu následujícího.

AI boom žene paměťový sektor vzhůru

Micron Technology těží z AI boomu, když analytici před výsledky zvyšují cílové ceny akcií až k 300 USD díky silné poptávce po pamětech pro datová centra a AI; růst segmentu HBM a omezená nabídka pamětí zlepšují marže celého odvětví, což z Micronu dělá klíčového hráče AI infrastruktury i pro další rok.

Plná verze zde.

SpaceX posiluje pozici mezi technologickou elitou

Podle Bloombergu dosáhla SpaceX při interním prodeji akcií valuace zhruba 800 mld. USD, což potvrzuje silnou důvěru investorů v dlouhodobou vizi firmy Elona Muska. Klíčovou roli hraje především Starlink, který se postupně mění v globální telekomunikační infrastrukturu se stabilními příjmy, a také projekt Starship s potenciálem výrazně snížit náklady na lety do vesmíru. Nové ocenění znovu otevírá debatu o možném IPO v roce 2026, které by mohlo patřit k nejsledovanějším vstupům na burzu v historii technologického sektoru.

Více zde.