Evropský plyn zdražuje, americký trh drží vysoká těžba

Evropský a americký trh se zemním plynem se před zimou vyvíjejí rozdílně. Zatímco Evropu zatěžují podprůměrné zásoby a omezená dostupnost zkapalněného plynu, ve Spojených státech tlumí cenový růst vysoká domácí produkce. Pro další vývoj bude zásadní počasí a rychlost obnovování narušených dodávek.

Cena nejbližšího kontraktního měsíce na evropském uzlu TTF vzrostla mezi 23. červencem a 21. zářím o 18,7 procenta na 73,395 eura za megawatthodinu. Spotová cena amerického plynu se ve stejných dnech posunula jen z 2,92 na 2,93 dolaru za milion britských termálních jednotek. Přestože jde o rozdílné typy cenových řad, srovnání jejich změny ukazuje výrazně větší tlak na evropský trh.

Evropské zásobníky podle údaje zveřejněného 23. září dosahovaly naplnění 70,14 procenta. V polovině září přitom zaostávaly přibližně o 15 až 16 procentních bodů za pětiletým sezonním průměrem. Rozdíly mezi zeměmi byly značné. Německo mělo zásobníky naplněné přibližně na 57 procent, Nizozemsko na 56 procent a Česko na 75 procent. Menší rezerva zvyšuje citlivost trhu na případný časný příchod chladného počasí.

Doplňování zásob komplikovalo také horké léto. Vyšší spotřeba elektřiny na chlazení a slabší výroba vodních elektráren zvyšovaly potřebu plynu v energetice. Část dodávek tak směřovala rovnou do spotřeby. S nástupem podzimu bude záležet na tom, jak dlouhé období nastane mezi ústupem poptávky po chlazení a začátkem topné sezony.

Významným problémem zůstává omezení katarského vývozu LNG přes Hormuzský průliv. Podle údajů uvedených v podkladech jím v srpnu prošla pouze jedna zásilka katarského LNG o objemu přibližně 70 tisíc tun. Před konfliktem dosahoval měsíční průměr 6,51 milionu tun. Evropští a asijští odběratelé proto soutěží o dodávky z jiných oblastí, přičemž vyšší cena sama o sobě nedokáže chybějící objemy okamžitě nahradit.

Spojené státy vstupují do podzimu s příznivější bilancí. Zásoby v týdnu končícím 11. září převyšovaly pětiletý průměr o 3,7 procenta a červnová těžba dosáhla rekordních 112,33 miliardy kubických stop denně. Přenos vyšších světových cen do amerického trhu navíc omezuje kapacita exportních terminálů. Více plynu lze vyvézt pouze tehdy, pokud jej závody dokážou zkapalnit a odbavit.

Chladná zima a pomalé obnovování katarských dodávek by mohly evropské ceny dále podpořit. Mírné počasí a vyšší dodávky LNG by naopak tlak zmírnily. U amerického plynu bude podstatné, zda růst domácí spotřeby a exportu dokáže převážit nad vysokou těžbou.