Bavlna zůstává pod tlakem. Deficitní trh ale může nabídnout prostor pro obrat

Trh s bavlnou se po prudkém růstu z jara 2026 dostal do fáze korekce. Cena se ve druhém květnovém týdnu zastavila poblíž úrovně 88,87 USD a následně začala výrazně klesat. Technicky tak bavlna ztratila část předchozího býčího momenta a prolomila svůj 50denní klouzavý průměr. Důležitou oblastí nyní zůstává 200denní klouzavý průměr, který může rozhodnout o tom, zda se trh vrátí zpět do medvědího trendu, nebo zda půjde pouze o zdravou korekci po silném růstu.

Fundamentální obraz je přitom pro bavlnu stále relativně zajímavý. Květnový WASDE report projektuje světovou produkci bavlny na 116 milionů balíků, zatímco spotřeba by měla dosáhnout šestiletého maxima 121,7 milionu balíků. Trh tak podle aktuální bilance směřuje k deficitu přibližně 5,7 milionu balíků, což je více než dřívější lednový odhad. Poptávku podporují mimo jiné vyšší ceny syntetických vláken, které mohou zvyšovat atraktivitu přírodní bavlny pro textilní průmysl.

Velkou roli v aktuálním výhledu hraje Čína. Region Sin-ťiang odpovídá za více než 90 % domácí produkce bavlny, a proto jakékoli omezení osevní plochy může mít výrazný dopad na celkovou čínskou bilanci. USDA FAS Beijing projektuje pro sezónu 2026/27 pokles čínské produkce o 4,5 %. Důvodem je mimo jiné změna dotační politiky, která má více podporovat potravinářské plodiny na marginální půdě. To může dále zvýšit potřebu dovozů a podpořit globální poptávku.

Důležitým faktorem je také Indie. Tamní vláda jedná o možném zrušení cla na dovoz bavlny, protože domácí bavlna se obchoduje výrazně dráže než bavlna na světovém trhu. Pokud by Indie dovozní bariéry skutečně uvolnila, mohlo by to posílit mezinárodní obchod s bavlnou. Na druhé straně ale bavlna zůstává citlivá na vývoj cen ropy, amerického dolaru a syntetických vláken. Levnější ropa totiž zlepšuje konkurenceschopnost polyesteru, což může tlak na bavlnu opět zvýšit.

Celkově se bavlna nachází v zajímavém rozporu. Technický obraz krátkodobě ukazuje slabost, ale fundamentální bilance trhu zůstává napjatá. Pokud se cena stabilizuje poblíž významných supportů, může trh znovu začít více reagovat na deficitní výhled, pokles čínské produkce a potenciálně silnější dovozní poptávku z Indie.