Bavlna pokračuje v růstu. Globální nabídka se začíná utahovat

Bavlna patří v letošním roce mezi výrazně rostoucí komodity. Od začátku roku 2026 se drží v silném býčím trendu a její cenu podporuje především očekávaný pokles světové produkce a postupné snižování dostupných zásob. 

Světová produkce bavlny by měla v sezoně 2026/27 klesnout přibližně o 3,8 % na 117,26 milionu balíků. Hlavním důvodem nejsou menší osevní plochy, ale především očekávané horší výnosy. Produkce má klesnout například v Číně, Austrálii, Brazílii, Turecku nebo Spojených státech.

Výrazným rizikem je situace v USA. Ministerstvo zemědělství očekává sklizeň pouze 7,54 milionu z 9,85 milionu osetých akrů. Přibližně 23,5 % plochy tak může být opuštěno. Problematický je především Texas, kde bylo na začátku srpna pouze 28 % porostů hodnoceno jako dobrých nebo výborných. 

Globální bilance se tak výrazně utahuje. Produkce má za spotřebou přádelen zaostat přibližně o 4,7 milionu balíků a světové konečné zásoby by měly klesnout ze 75,72 na 71,22 milionu balíků.

Ještě důležitější je struktura těchto zásob. Téměř polovinu totiž drží Čína a část z nich tvoří státní rezervy, které nejsou automaticky dostupné světovému trhu. Zásoby mimo Čínu mají klesnout z 39,2 na 35,7 milionu balíků. Právě tento údaj lépe ukazuje postupné zpřísňování fyzické nabídky.

Růst ceny podporuje také návrat spekulativního kapitálu. Čistá long pozice Managed Money se během července zvýšila zpět na více než 46 tisíc kontraktů. Technicky zůstává bavlna výrazně nad 200denním klouzavým průměrem, což potvrzuje pokračování současného býčího trendu.