Newsletter 17. 3. 2026

Newsletter 17032026.pdf

Stáhnout PDF • 2.59MB

Komentář analytika

Index nákupních manažerů ve zpracovatelském průmyslu v Česku (PMI) v únoru 2026 mírně vzrostl na 50 z lednových 49,8, ale zůstal pod tržním očekáváním 50,4. Produkce rostla nejrychlejším tempem za poslední čtyři roky; základní data však poukazují na přetrvávající problémy s poptávkou a rostoucí nákladové tlaky. Bohužel tento stav nebude v dohledné době lepší.

Celý komentář najdete zde.

Fondy nakupovaly kukuřici, ropu či cukr

Velcí tržní hráči, kam řadíme např. hedgeové fondy, navýšili svou čistou pozici v kukuřici o více než 250 %. Celkem bylo za týden končící v úterý 10. březnanakoupeno 87 154 kontraktů kukuřice a ukončeno 53 143 short pozic. Slušný posun zaznamenal rovněž cukr, jehož čistá pozice se zlepšila o více než 37 000kontraktů. Jak vypadaly nákupy fondů z pohledu ropy či zlata, si můžete přečíst v našem článku.

Zpráva o stavu obilí

Březnová zpráva Ministerstva zemědělství USA nepřinesla u hlavních obilovin výraznější změny. U americké pšenice i kukuřice zůstaly odhady oproti minulémuměsíci beze změny. U sóji se sice zvýšil dovoz o 5 mil. bušlů a vzrostla spotřeba sójového šrotu, využití sójového oleje pro biopaliva však kleslo. Ve světě se očekává vyšší produkce kukuřice díky Ukrajině a Brazílii, zatímco Argentina čelí poklesu kvůli suchu.

Celý článek zde.

Zastaví kakao propad?

Trh s kakaem začíná znovu zohledňovat klimatická rizika v hlavních produkčních oblastech. Nadměrné srážky v Pobřeží slonoviny zvyšují riziko choroby „Blackpod“, zatímco Ghana čelí logistickým problémům a nerovnoměrným srážkám, které mohou ovlivnit kvalitu i objem sklizně. Přestože oficiální prognózy stále počítají srůstem produkce o více než 8 %, aktuální vývoj naznačuje, že trh může tyto optimistické odhady začít zpochybňovat.

Více se dozvíte zde.

FOREX

Tento týden bude pro forexové obchodníky velmi zajímavý. Zasedají totiž všechny hlavní světové centrální banky – australská, kanadská, japonská, švýcarská, britskáa samozřejmě i ECB a Fed. Jediný pohyb, a to zvýšení sazeb, se očekává pouze v Austrálii. Mělo by jít o druhý posun vzhůru v řadě, tentokrát na 4,1 %. Zbylé centrální banky nejspíš sazby ponechají na stávajících úrovních, i s ohledem na to, že růst cen ropy působí proinflačně a pokračování uvolňování měnové politiky se tím komplikuje.

Boom AI datacenter otevírá novou příležitost

Rostoucí cena ropy není jen problém energetiky – má přímý dopad i na technologické akcie. Dražší energie znamená vyšší náklady, slabší spotřebitele a tlak navaluace, což se může promítnout i do firem jako Apple, Microsoft nebo Nvidia. AI boom navíc stojí na extrémní spotřebě energie, takže růst cen ropy může být skrytým rizikem pro celé technologické portfolio.

Celý článek zde

Adobe roste, ale akcie klesá. Co trh skutečně řeší?

Adobe překonal očekávání v tržbách i zisku, ale akcie přesto klesají. Důvodem není výkon firmy, ale obavy investorů ze zpomalujícího růstu, rostoucí konkurence voblasti AI a nejistoty spojené s odchodem dlouholetého CEO. Trh dnes hledí dopředu – a Adobe zatím nepřesvědčil, že dokáže AI transformaci plně monetizovat.

Celý článek Zde