WASDE - listopad 2025

Jelikož říjnový výsledek nebyl publikován z důvodu uzavření vládních úřadů, byla listopadová zpráva Ministerstva zemědělství USA (USDA) o to očekávanější. Trh počítal spíše s poklesem výnosu a zásob, proto se ceny pšenice, kukuřice i sóji v posledních týdnech spíše zvedaly. Důležitým faktorem byla finalizace dohody s Čínou, která by měla v následujících měsících a letech odebírat značné množství americké zemědělské produkce.

Listopadové WASDE přesto odhalilo, že nákupy americké sóji začaly spíše vlažným tempem. Čína zatím nakoupila ze slibované kvóty 12 000 000 tun pouhých 800 000. USDA reportovalo nižší produkci sóji v porovnání s předchozím odhadem, konkrétně o 48 milionů bušlů. Důvodem byl nižší výnos na 1 akr. Také export americké sóji se očekává nižší, a to zejména díky Brazílii a Argentině, která svému vývozu pomohla odstraněním celních bariér. Přesto se dá považovat páteční výprodej spíše za výběr zisků, neboť pondělní růst o více než 2,5 % značí optimismus s ohledem na předpokládané pokračování čínských nákupů. Odhad globálních konečných zásob sóji byl zredukován o 2 miliony tun díky snížení zásob v USA, Evropě, Argentině, Brazílii, Ukrajině a Indii, opačný pohyb zaznamenala pouze Čína.

Počáteční zásoby kukuřice byly v USA sice vyšší v porovnání se zářijovým údajem, ale nižší odhad produkce i výnosu na 1 akr znamenají pozitivní zprávu pro držitele long pozic. Konečné celosvětové zásoby mají být nižší o 10 milionů tun v porovnání s loňským rokem a dokonce o 34 milionů tun v porovnání s obdobím před 2 lety. Cena americké kukuřice roste pozvolna již od poloviny srpna. Páteční propad byl stejně jako u ostatních zástupců sektoru způsoben spíše výběrem zisků, během pondělí se kukuřice opět vrátila k růstu.

Nejopatrnější růst sledujeme u pšenice. Listopadové WASDE sice nepřineslo žádné pozitivní zprávy z amerického (vyšší produkce, vyšší konečné zásoby) ani celosvětového trhu (růst nabídky pšenice ze strany většiny hlavních exportérů), přesto pondělní růst s přehledem pohltil páteční pokles. Kromě obecně nízké ceny americké pšenice hraje stále roli pokračující konflikt na Ukrajině, který vnáší do budoucího vývoje ceny pšenice díky bombardování přístavů další dávku nejistoty.