Trvající zranitelnost evropské ekonomiky

Evropská ekonomika zůstává i čtyři roky po energetickém šoku z roku 2022 překvapivě zranitelná vůči narušení globálních dodavatelských řetězců, což se nyní znovu ukazuje v souvislosti s napětím na Blízkém východě a omezenou propustností Hormuzského průlivu. Přestože se Evropa dokázala částečně odpoutat od ruských energií, její závislost na dovozech ropy, LNG i navazujících vstupů zůstává vysoká a klíčové logistické uzly mimo její kontrolu představují trvalé riziko.

Aktuální situace navíc ukazuje, že problém se neprojevuje jen v cenách energií, ale stále častěji i v konkrétních segmentech dodavatelského řetězce – typickým příkladem je letecké palivo, jehož případný nedostatek může v horizontu týdnů narušit evropskou leteckou dopravu. To je symptom hlubší strukturální slabiny: Evropa sice diverzifikovala zdroje, ale nikoliv dostatečně infrastrukturu a logistické vazby. Pokud by se výpadky dodávek znovu dál protáhly, dopady by se rychle přelily nejen do cen, ale i do reálné ekonomiky skrze omezení výroby, dopravy a investic.

Současná situace tak znovu připomíná, že energetická a surovinová bezpečnost Evropy zůstává křehká a silně závislá na stabilitě regionů, které sama nedokáže ovlivnit. V delším horizontu se tak EU nevyhne diverzifikaci, návratu výroby určitých statků blíže spotřebě s nevyhnutelnými efekty, jako je vyšší trvalá inflace nebo vyšší náklady na už tak dost deficitní rozpočty.