Trh s kávou se stabilizuje, ale volatilita zůstává

Trh s kávou Arabica se po několika letech výrazných deficitů postupně vrací do rovnováhy. V období mezi lety 2021 a 2025 došlo ke kumulativnímu nedostatku, který dosáhl téměř 18 milionů pytlů, přičemž zásoby arabiky na burze ICE klesly na historická minima. Nyní se však situace začíná měnit a podle aktuálních odhadů se trh dostává zpět do přebytku.

Hlavním faktorem tohoto obratu je očekávaná rekordní produkce v Brazílii, která je největším producentem kávy na světě. Odhady pro rok 2026 hovoří o produkci přesahující 66 milionů pytlů, přičemž některé projekce počítají dokonce s ještě vyššími objemy. Přestože by tato čísla měla přinést uklidnění trhu, realita je složitější. Fyzický přebytek se do trhu teprve postupně promítá a většina pozitivních očekávání je již v cenách započítána.

Trh s kávou tak zůstává citlivý na celou řadu rizik. Jedním z nejvýznamnějších je vývoj počasí v Brazílii, kde se v klíčových pěstitelských regionech opět objevují období sucha a nadprůměrných teplot. Ty mohou negativně ovlivnit nejen objem, ale i kvalitu sklizně. Dalším faktorem je geopolitická situace, zejména napětí v oblasti Rudého moře, které komplikuje logistiku a zvyšuje náklady na přepravu.

Dlouhodobě pak do hry vstupují i strukturální změny. Evropská regulace zaměřená na omezení odlesňování vytváří tlak na producenty a může ovlivnit globální nabídku. Zároveň existují odhady, podle kterých by se do roku 2050 mohla plocha vhodná pro pěstování kávy snížit až o pětinu, což naznačuje, že současná stabilizace nemusí mít dlouhodobý charakter.

Z technického pohledu se cena kávy pohybuje v relativně jasně vymezeném pásmu. Významné supporty se nacházejí v oblastech s vysokými objemy obchodů, zatímco na straně rezistence stojí úrovně předchozích maxim. Případný průraz nad dlouhodobé klouzavé průměry by mohl signalizovat obnovení růstového trendu.

Celkově tak lze říci, že i když se fundamentální situace na trhu s kávou zlepšuje, zůstává trh velmi citlivý na externí faktory a krátkodobá volatilita bude pravděpodobně i nadále výrazná.