Sója těží z drahé ropy a biopaliv. Brazílie ale dál brzdí růstový scénář

Sója se v roce 2026 dostala do silného růstového trendu. Cena se po začátku roku přiblížila k 200dennímu klouzavému průměru, začala nad ním konsolidovat a následně pokračovala v růstu. Technicky tak trh potvrzuje sílu nákupní strany, i když krátkodobě se objevují první varovné signály. Cena nedokázala překonat březnové maximum, což může naznačovat určité praskliny v dosavadní rally. 

Hlavním podpůrným faktorem pro sóju zůstává drahá ropa a s ní spojený důraz na biopaliva. Vyšší ceny pohonných hmot zvyšují atraktivitu sóji jako vstupu pro výrobu biodieselu. To je důležité zejména ve Spojených státech, kde se trh postupně přesouvá od exportní logiky k domácímu zpracování. Dubnový WASDE report drží americkou produkci na 4,262 miliardy bušlů, zároveň ale zvyšuje drcení na šrot na 2,610 miliardy bušlů a snižuje export na 1,540 miliardy bušlů. To dobře ukazuje, že americká sója hledá podporu spíše v domácím zpracování než v zahraniční poptávce. 

Na druhé straně trhu stojí Brazílie, která zůstává nejsilnějším medvědím fundamentem. Brazilská produkce je podle odhadů mimořádně vysoká: CONAB ji v dubnu odhadla na 179,15 milionu tun a USDA pro sezónu 2025/26 počítá se 180 miliony tun a exportem 115 milionů tun. Brazílie tak nadále cenově i objemově vytlačuje americkou sóju, zejména díky silným obchodním vazbám na Čínu. Právě preference čínských odběratelů pro brazilskou sóju v posledních letech snižuje význam amerického exportního kanálu. 

Ani brazilský příběh ale není bez rizik. Exportní sezónu komplikovala logistika, zpřísněné kontroly, pomalejší nakládka, vyšší poplatky za zdržení a dražší lodní doprava. K tomu se přidává citlivost brazilské ekonomiky na počasí a na vysokou závislost sójového exportu na Číně. Pokud by se zhoršily logistické podmínky, počasí nebo čínská poptávka, mohl by se i dnes silně medvědí brazilský faktor změnit v jeden z důvodů vyšší volatility. Sója tak zůstává trhem, kde proti sobě stojí silná globální nabídka a rostoucí poptávková prémie spojená s biopalivy.