Strukturální deficit podporuje růstový trend na bavlně

Na rozdíl od kávy se trh s bavlnou dostává do situace, kdy fundamenty začínají jasně podporovat růst cen. Již v sezóně 2025/26 došlo k mírnému poklesu světové produkce, který byl způsoben především nižšími výnosy ve Spojených státech a slabší sklizní v Indii. Tento pokles byl pouze částečně kompenzován vyšší produkcí v Číně.

Důsledkem byl pokles globálních zásob a snížení poměru zásob ke spotřebě pod hranici 63 %, což signalizuje rostoucí napětí na trhu. Výhled do další sezóny navíc ukazuje na ještě výraznější nerovnováhu. Očekává se, že produkce dosáhne přibližně 116 milionů balíků, zatímco spotřeba překročí 120 milionů, což znamená deficit zhruba 4 miliony balíků.

Tento strukturální deficit je jedním z hlavních důvodů, proč se ceny bavlny začínají zvedat. Trh tuto situaci již reflektuje, což je patrné například na cenách futures kontraktů, které se obchodují s prémií vůči starším sklizním.

Kromě základních fundamentů hrají důležitou roli i geopolitické a obchodní faktory. V Indii bylo obnoveno dovozní clo na bavlnu, což může ovlivnit globální tok komodity. Zároveň dochází k posunům v mezinárodním obchodě, například v souvislosti s novými dohodami Bangladéše se Spojenými státy, které motivují k vyšším nákupům americké bavlny.

Zásadní změnou je také plánované snížení osevní plochy v Číně, konkrétně v regionu Sin-ťiang, kde má dojít k poklesu o více než 10 %. Tento krok může významně omezit globální nabídku a je jedním z klíčových faktorů, které stojí za očekávaným deficitem.

Z technického hlediska se bavlna nachází ve fázi obratu trendu. Po delším období poklesu se cena stabilně drží nad klouzavými průměry, což může signalizovat přechod do růstového trendu. V krátkodobém horizontu je navíc patrný silný býčí pohyb, kdy trh překonává předchozí maxima a minima a potvrzuje pozitivní sentiment.

Celkově lze říci, že bavlna vstupuje do období, kdy kombinace strukturálního deficitu, geopolitických změn a technického vývoje vytváří podmínky pro další růst cen. Přesto bude i nadále důležité sledovat vývoj globální poptávky a obchodních vztahů, které mohou výsledný trend ovlivnit.