Slabší rok, silná budoucnost? Osudy dobrého STM

Společnost STMicroelectronics vstupuje do roku 2026 se smíšenými, ale strategicky zajímavými zprávami. Na jedné straně zveřejnila výsledky za čtvrté čtvrtletí a celý fiskální rok 2025, které odrážejí náročné podmínky v polovodičovém průmyslu. Na straně druhé oznámila významné rozšíření spolupráce s Amazon Web Services, které může firmu výrazně posunout směrem k AI infrastruktuře a cloudovým řešením. Kombinace stabilizujících se finančních výsledků a strategického partnerství představuje důležitý moment pro další směřování společnosti.

Ve čtvrtém čtvrtletí roku 2025 dosáhla STMicroelectronics tržeb ve výši přibližně 3,3 miliardy USD. Výsledek byl mírně nad očekáváním trhu, což lze v aktuálním cyklickém útlumu polovodičového sektoru považovat za pozitivní signál. Hrubá marže se pohybovala kolem 35 %, což ukazuje, že firma si i přes nižší poptávku dokáže udržet relativně solidní cenovou disciplínu a kontrolu nákladů. Provozní výsledek zůstal pod tlakem a společnost vykázala čistou ztrátu, která byla ovlivněna mimo jiné restrukturalizačními náklady a přeceněním zásob.

Za celý fiskální rok 2025 dosáhly tržby zhruba 11,8 miliardy USD, což znamená meziroční pokles přibližně o 11 %. Tento vývoj odráží slabší poptávku zejména v segmentech průmyslové elektroniky a částečně i v automotive, kde dochází k postupné normalizaci po předchozím období nadstandardní poptávky. Přesto si společnost udržela silnou rozvahu a zakončila rok s robustní hotovostní pozicí, což jí poskytuje dostatečný prostor pro investice i zvládnutí pokračující volatility trhu.

Výhled na první čtvrtletí roku 2026 naznačuje opatrnost. Očekávané tržby se mají pohybovat kolem 3 miliard USD, což by znamenalo mírný sekvenční pokles. Management však signalizuje postupnou stabilizaci objednávek a postupné vyčerpávání zásob v dodavatelském řetězci. To by mohlo vytvořit základ pro návrat k růstu ve druhé polovině roku, zejména pokud se obnoví investice do průmyslové automatizace, elektromobility a infrastruktury.

Zcela zásadní zprávou je však oznámení rozšířeného strategického partnerství s Amazon Web Services. STMicroelectronics uzavřela víceletou dohodu v hodnotě několika miliard dolarů, jejímž cílem je podpora nové generace vysoce výkonných výpočetních řešení pro cloudová a AI datová centra. Společnost bude dodávat klíčové komponenty pro infrastrukturu zaměřenou na vysoký výkon, energetickou efektivitu a škálovatelnost.

Součástí dohody jsou také opce pro AWS na nákup akcií STMicroelectronics, což vytváří silnější strategické propojení obou firem. Takový krok je v polovodičovém sektoru významným signálem důvěry a potvrzením technologické relevance společnosti. Pro STMicro to zároveň znamená diverzifikaci mimo tradiční segmenty, jako je automobilový průmysl, a posun do oblasti cloudových služeb a umělé inteligence – tedy do segmentů s dlouhodobě nadprůměrným růstovým potenciálem.

Reakce trhu na oznámení partnerství byla pozitivní. Investoři vnímají zapojení do infrastruktury pro AI jako strategickou příležitost, která může vyvážit současnou slabost v cyklických segmentech. Z dlouhodobého hlediska může být právě tato diverzifikace klíčovým faktorem, který určí tempo dalšího růstu společnosti.

Celkově lze aktuální situaci STMicroelectronics hodnotit jako přechodovou fázi. Finanční výsledky ukazují na dopady cyklického ochlazení trhu, ale zároveň potvrzují odolnost firmy a schopnost udržet solidní marže i silnou bilanci. Strategická dohoda s AWS pak představuje jasný signál, že společnost aktivně buduje svou pozici v nových, strukturálně rostoucích oblastech. Pokud se podaří zvládnout krátkodobé výkyvy a současně efektivně realizovat nové kontrakty, může rok 2026 znamenat začátek další růstové kapitoly.