Rostoucí senzivita stříbra na úrokové sazby

Dosavadní uklidňování volatility cen stříbra v posledních dnech lze vysvětlit tím, že obchodníci vyčkávali na zasedání Fedu (centrální banka USA), kde se mimo jiné diskutovalo o pro stříbro klíčových úrokových sazbách. Fed sazby ponechal beze změny a stříbro na denní bázi reagovalo pozitivně.

Ke konfliktu na Blízkém východě se váže další významný faktor pro drahé kovy, a tím je síla amerického dolaru. Americký dolar, měřený indexem US Dollar Index (DXY), se po výrazném propadu na začátku roku 2025 začíná stabilizovat. To může být pro zlato a stříbro nepříznivé, jelikož jejich role bezpečného přístavu může postupně slábnout.

Opět se tak vracíme k Fedu a jeho úrokovým sazbám, které mohou americký dolar nadále podpořit, pokud dojde k jejich zachování či dokonce ke zvýšení v roce 2026. Možným důvodem tohoto obratu měnové politiky, ze snižování na udržování či zvyšování, může být právě konflikt na Blízkém východě a jeho rostoucí inflační dopady na amerického i globálního spotřebitele.

S ohledem na to, že dosavadní pokusy o ukončení tohoto konfliktu selhaly a cena ropy se opět pohybuje na válečných maximech, začíná nadšení trhů pro drahé kovy, postavené zejména na očekávání klesajících úrokových sazeb, postupně slábnout.

Stříbro má však oproti zlatu jedno významné „eso v rukávu“: své průmyslové využití. To se v poslední době stále více koncentruje zejména v oblasti solárních panelů a v poptávce ze strany Číny, která v březnu 2026 dovezla rekordních 836 tun stříbra, což je přibližně o 85 % více, než činí její běžný dovoz.

Vedle silného růstu poptávky po solární energii roste význam stříbra také v souvislosti s rozvojem datových center, která se bez něj neobejdou. Celková globální kapacita IT výkonu vzrostla přibližně 53násobně – z 0,93 GW v roce 2000 na téměř 50 GW v roce 2025. Tento nárůst o více než 5 200 % se přímo promítá do vyšší potřeby výpočetního hardwaru, a tím i do rostoucí poptávky po stříbře.