Platina mezi geopolitikou, Čínou a drahými kovy: proč její cena neroste jen z fundamentů

Cena platiny se na přelomu let 2025 a 2026 dostává pod tlak sil, které dalece přesahují klasickou rovnováhu nabídky a poptávky. Geopolitické napětí, sankční politika Evropské unie, rostoucí vliv Číny a propojení s ostatními drahými kovy vytvářejí prostředí, v němž se z platiny stává nejen průmyslová surovina, ale i strategické aktivum.

Vývoj konfliktu mezi Západem a Ruskou federací zůstává pro trh s platinou klíčovým faktorem. Rusko je i nadále významným hráčem na nabídkové straně trhu a zároveň jednou z mála oblastí, kde má vůči Západu strukturální výhodu. Na konci října přijala Evropská unie již 19. balíček sankcí, který potvrdil pokračující zákaz obchodu         s platinovými šperky a zároveň výrazně zpřísnil omezení finančních transakcí mezi EU a Ruskem.

Tato opatření se sice přímo netýkají samotné platiny jako suroviny, nicméně jednoznačně demonstrují nekompromisní postoj Unie. Spolu se Spojenými státy zároveň EU pokračuje ve strategii postupného snižování závislosti na ruských dodávkách, což zvyšuje dlouhodobou nejistotu na nabídkové straně trhu.

Platina jako otázka národní bezpečnosti USA

Další pozitivní impulz pro cenu přišel v listopadu, kdy byla platina zařazena na seznam kritických minerálů Spojených států. Tento krok jí poskytuje novou úroveň institucionální podpory – dostupnost platiny je nyní oficiálně považována za otázku národní bezpečnosti největší světové ekonomiky. To zvyšuje pravděpodobnost státní podpory projektů spojených s těžbou, zpracováním i strategickými zásobami.

Čína posiluje svou pozici na trhu

Významnou událostí pro globální trh bylo otevření obchodování futures kontraktů na platinu a jejich opcí 27. listopadu na burze v čínském Guangzhou. Čína dlouhodobě vykazuje silný investiční zájem o drahé kovy, což dokládají vysoké objemy obchodů se zlatem a stříbrem na Šanghajské burze. Nový kontrakt na platinu tento trend jednoznačně potvrdil – již první den obchodování dosáhl objem transakcí hodnoty přibližně 6 miliard USD.

Zájem byl natolik výrazný, že necelý měsíc po spuštění musela burza zpřísnit limit počtu kontraktů na osobu na 300 pro neinstitucionální obchodníky. Čínská vláda tímto krokem zjevně usiluje o posílení své pozice na trhu s platinou, která je pro Čínu strategická – země patří mezi největší světové dovozce tohoto kovu.

Nornickel: pokles těžby a přetrvávající deficit

Klíčový ruský producent Nornickel oznámil ve třetím čtvrtletí roku 2025 meziroční pokles objemu těžby platiny o 10 %. Společnost tento vývoj oficiálně zdůvodnila restrukturalizací dolů a modernizací technologií. Ve čtvrtém kvartálu byl pokles potvrzen a vedení zároveň avizovalo další snížení produkce i v následujícím roce.

Nornickel zároveň uvedl, že západní cla společnost zásadně nezasáhla, a to především díky rostoucí poptávce z Asie, zejména ze sektoru výroby vozidel vybavených katalyzátory, kde je platina nadále nenahraditelná. Firma neočekává v roce 2026 oproti roku 2025 výraznou změnu poměru nabídky a poptávky – počítá s pokračujícím deficitem a celkově napjatým trhem.

Propojení s ostatními drahými kovy

Při analýze vývoje ceny platiny nelze opomenout její vazbu na ostatní drahé kovy. Fundamentálně i technicky je úzce propojena především s palladiem, s nímž je často těžena společně a které má podobné průmyslové využití. Vedle toho je platina ovlivňována také zlatem a stříbrem, s nimiž sdílí roli investičního aktiva.

Tato provázanost se nejvýrazněji projevila na přelomu roku 2025. Drahé kovy se během roku opakovaně ocitaly pod hrozbou celních opatření, což vedlo k dočasným odlivům fyzických zásob ze světových burz. Platina tento vývoj sdílela s ostatními kovy a na konci roku 2025 se k jejich růstovému trendu připojila i ona – zejména poté, co stříbro svým mimořádně dynamickým růstem nastartovalo širší rally celého segmentu.

Cena neodráží jen fundamenty

Ve výsledku nelze s jistotou tvrdit, že růst ceny platiny je čistě důsledkem klasických fundamentálních faktorů, jako jsou těžba, průmyslová poptávka či zásoby. Do cenotvorby se stále silněji promítá vliv geopolitiky, strategických rozhodnutí velmocí a vývoje na trzích s ostatními drahými kovy. Právě toto propojení je v současnosti pro cenu platiny relevantnější než kdy dříve.