Platina: drahý kov, který znovu přitahuje investory i průmysl

Platina se v posledních měsících znovu dostává do centra pozornosti komoditních trhů. Nejde přitom pouze o klasickou investiční poptávku po drahých kovech, ale také o velmi praktický průmyslový význam. Platina se využívá především v automobilových katalyzátorech, v ropných rafinériích, chemickém průmyslu, elektrotechnice a dalších specializovaných odvětvích. Zásadní je také její geograficky koncentrovaná těžba – přibližně 80 % produkce připadá na Jihoafrickou republiku, další významnou roli hraje Rusko a Severní Amerika. To z platiny dělá komoditu citlivou nejen na vývoj poptávky, ale i na geopolitická a infrastrukturní rizika.

Technický obrázek trhu ukazuje, že platina má za sebou velmi silný růst od května 2025. Ten byl sice v lednu 2026 přerušen prudkým výprodejem, ale po dotyku 200denního klouzavého průměru se cena znovu stabilizovala. Od února do května 2026 se trh pohyboval velmi volatilně, přesto se mu dařilo postupně překonávat maxima a navyšovat minima. To naznačuje, že i přes nervozitu a prudké výkyvy zůstává základní trend spíše býčí.

Hlavní investiční teze stojí na kombinaci rostoucí poptávky a omezené nabídky. Trh s platinou vstupuje do roku 2026 v deficitu, což je dáno především obtížnou expanzí těžby. Jihoafrická republika se nadále potýká s problémy energetické infrastruktury a regionálními nepokoji, zatímco Rusko čelí dopadům války na Ukrajině a sankčním omezením. Investoři tuto nejistotu vnímají, což podporuje růst ceny. Důležité je, že platinu nekupují pouze investoři jako alternativu k jiným drahým kovům, ale i průmysloví odběratelé, kteří ji často nemohou jednoduše nahradit.

Zajímavý je také posun ve struktuře poptávky. Autokatalyzátory si stále drží největší podíl, ale výrazně roste význam investiční platiny. Tu podporuje inflace, geopolitické napětí i rostoucí dostupnost na asijských trzích, zejména v Číně, kde je poptávka po drahých kovech dlouhodobě velmi silná. Právě kombinace investičního zájmu a průmyslové potřeby vytváří prostředí, ve kterém může být platina atraktivní i přes vyšší volatilitu.

Vývoj u těžařů tuto tezi dále potvrzuje. Sibanye-Stillwater sice v prvním kvartálu 2026 vykázal výrazný nárůst EBITDA, ale místo agresivní expanze se soustředí spíše na konsolidaci, zjednodušení a disciplinované přidělování kapitálu. Nornickel naopak oznámil prudký pokles produkce platiny, palladia i mědi a pro celý rok 2026 očekává další snížení produkce platiny. Nové kapacity tak nepřicházejí rychle a trh zůstává citlivý na jakýkoliv výpadek nabídky. Bank of America navíc zvýšila prognózu ceny platiny z 1 825 na 2 450 USD, což ukazuje, že velcí hráči berou strukturální napětí na trhu vážně. Platina tak zůstává komoditou s vysokým potenciálem, ale také s rizikem prudkých cenových výkyvů.