Newsletter, 27. 5. 2025

Newsletter 27052025.pdf

Stáhnout PDF • 1.80MB

Komentář analytika

Donald Trump znovu otevřel téma tvrdých obchodních opatření a pohrozil zavedením 50 % cel na dovoz z Evropské unie. Takový krok by znamenal zásadní eskalaci obchodního napětí mezi USA a EU, která by mohla mít opravdu dalekosáhlé důsledky nejen pro transatlantický obchod, ale i pro globální ekonomiku. Evropské exporty – zejména automobilový průmysl, luxusní zboží, zemědělské produkty či technologie – by čelily prudkému zdražení na americkém trhu, což by snížilo jejich konkurenceschopnost a mohlo vést ke ztrátám pracovních míst v klíčových sektorech evropského hospodářství. Na druhé straně by americký spotřebitel pravděpodobně pocítil zvýšené ceny u široké škály produktů, čímž by došlo k tlaku na inflaci. Evropská unie by pravděpodobně po čase odpověděla odvetnými opatřeními (zdanění technologických firem, regulace), což by mohlo rozpoutat obchodní válku s dalšími negativními důsledky pro růst akcií a stabilitu v sektoru. Hrozba takto vysokých cel je vnímána nejen jako obchodní nástroj, ale i jako forma politického nátlaku, která by mohla vážně narušit tradiční spojenectví mezi USA a Evropou. To už je teď kvůli nedostatečným příspěvkům Evropy do NATO značně pod tlakem.

Platina dotahuje zlato

COT report odhalil v týdnu končícím 20. května růst čisté pozice na zlatě, když byl přerušen 9týdenní interval, kdy se velcí hráči naopak zlata zbavovali, a zároveň bylo dosaženo 15měsíčního minima v otevřených pozicích. U platiny se odehrál opačný posun, když hedgeové fondy nakupovaly a dostaly celkovou pozici do kladných čísel. Platina na to navázala dalšími 4 růstovými dny a dostala se na dvouleté maximum. Kromě obav z rostoucího deficitu na straně nabídky začínají v Číně nahrazovat šperkaři drahé zlato právě platinou. 

Cena ropy se stabilizovala

Pozice velkých hráčů se naopak neměnila v ropě. Respektive počet ponížených pozic v ropě WTI byl vyrovnán růstem long pozic v ropě Brent. Hodnota spreadu mezi oběma nejznámějšími ropnými standardy se pohybuje v letošním roce mezi 2 a 3 body. V minulosti byl rozdíl i výrazně vyšší, přičemž ale byla vyšší i cena ropy obecně. V tuto chvíli je rozdíl mezi červencovým kontraktem ropy WTI a srpnovým kontraktem Brent (tedy nejaktivnějšími měsíci) na hodnotě 3,3. Ropa zatím odolává větším výprodejům po poslední zprávě o plánovaném zvýšení těžby ze strany kartelu OPEC.

Arabica zastavila silný růst

Káva je za posledních 12 měsíců komoditou číslo 1. Jak arabica, tak méně kvalitní robusta rostly na nová historická maxima. Arabica stanovila nové rekordní hodnoty 11. února, od nich však do dnešního dne odepsala 15 % a růstový trend zastavila. Přestože se očekává silná úroda v následujícím roce, většina pražíren musela citelně zvyšovat ceny, načež jim klesly tržby. I přes vysoké ceny zůstávají světové zásoby kávy na minimech a nelze čekat, že by se ceny vrátily na předpandemické úrovně.

Nike posiluje

Akcie společnosti Nike zaznamenaly nárůst poté, co firma oznámila obnovení přímého prodeje svých produktů na americkém trhu prostřednictvím platformy Amazon. Tento krok je součástí strategie zaměřené na zvýšení dostupnosti produktů a posílení digitálního prodeje. Nike se na Amazon vrací poprvé od roku 2019, kdy spolupráci ukončila kvůli snaze o větší kontrolu nad svou značkou. K 24. květnu 2025 se akcie Nike obchodovaly za 60,02 USD, což je pokles o 2,12 % oproti předchozímu dni.

FOREX 

V roce 2020 šlo pořídit jeden bitcoin za méně než 10 000 dolarů, v pátek byla jeho cena více než desetinásobná. V Kongresu se připravuje legislativa, která by poskytla rámec pro vydávání stablecoinů. Existují vš ak neshody mezi kryptoměnovými firmami a menšími bankami. Ty se bouří proti ustanovení, které by emitentům stablecoinů umožnilo vyplácet držitelům těchto aktiv úroky, čímž by znamenaly velkou konkurenci pro tradiční bankovní domy.

BYD snižuje ceny svých modelů EV

 Akcie čínských výrobců elektromobilů padají na burze v Hongkongu po zveřejnění zprávy, že jednička na místním trhu s EV, společnost BYD, sníží ceny u svých 22 modelů o 34 %. Akcie zmíněné společnosti klesly v průběhu pondělí až o 10 % , ztráty přesahující 5 % zasáhly také její konkurenty – automobilky Li Auto Inc., Great Wall Motor Co. nebo Geely Automotive Holdings Ltd. Reakci společností v USA uvidíme až během úterý, jelikož v pondělí byly akciové burzy zavřené z důvodu oslav svátku Memorial Day, který se slaví poslední květnové pondělí. 

Volvo propouští

Švédská automobilka Volvo zruší 3 000 pracovních míst, aby zeštíhlila a udržela si ziskovost. Celkově tak plánuje kvůli snížení nákladů zrušit zhruba 7 % své celosvětové pracovní síly, jelikož čelí poklesu poptávky po své produkci. Cena akcií poslední roky setrvale klesá a v letošním roce došlo prozatím k poklesu o 25 % na cenu 18 švédských korun za akcii. Na začátku tohoto desetiletí se navíc cena pohybovala i nad 80 SEK.