Newsletter, 12. 8. 2025

Newsletter 12082025.pdf

Stáhnout PDF • 1.82MB

Komentář analytika

V uplynulých dnech Donald Trump oznámil, že plánuje zavést 100% clo na všechny čipy dovážené do USA, pokud technologické firmy nezačnou vyrábět  na americké půdě. USA si i po nedávné obchodní tahanici s Čínou uvědomují, že existují segmenty,  v nichž jsou – podobně jako EU – mimořádně závislé na produkci z tamní ekonomiky, zejména na vzácných zeminách.

Čína dominuje světovému trhu se vzácnými zeminami, mezi které patří například neodym, praseodym, dysprosium nebo terbium. Tyto prvky jsou klíčové  pro výrobu magnetů, baterií a špičkové elektroniky (smartphony, notebooky, elektromobily atd.). Výsledkem je celkově vyšší politická snaha o autarkii  v určitých segmentech americké ekonomiky.

Na nová cla dostanou výjimku společnosti, které se zavázaly k domácí výrobě – například Apple, jenž slíbil investici 100 miliard dolarů, i když výrobu iPhonů  do USA zatím nepřesouvá tak, jak by si Trump přál. Nicméně i samotná snaha se v tomto směru počítá.

Trumpův postoj vítá i šéf Applu Tim Cook. Většina technologických firem už mezitím oznámila rozšíření svých amerických operací – celkem slíbily investice přes 2 biliony dolarů (což odpovídá zhruba 7 % amerického HDP v dnešních cenách). Nakonec by tak tahounem růstu USA mohly být v příštích letech významné přírůstky přímých zahraničních investic.

Zlato objektem celních válek

Administrativa Donalda Trumpa oznámila minulý týden 39% clo  na dovoz jednokilových a 100oz zlatých slitků ze Švýcarska, a to  s retroaktivní účinností od 5. dubna 2025. Reakce byla okamžitá. Futures na COMEXu s prosincovým termínem dodání vzrostly během několika hodin až na 3 534 USD za trojskou unci, což je nejvyšší cena od 22. dubna, kdy zlato stanovilo absolutní cenový rekord. Rozdíl mezi newyorskou futures cenou a londýnským spotem překročil 100 USD/oz. O několik dnů později Bílý dům naznačil,  že připravuje výkonný příkaz, který by mohl zavést výjimky právě  pro dotčené formáty slitků. Tato zpráva včera vedla k silné korekci  o 2,5 %.

Sóje pomohl Trumpův tweet

Sója v noci na pondělí prudce otočila a poprvé po více než měsíci zaznamenala denní nárůst o více než 2 %. Důvodem byl tweet Donalda Trumpa, který apeloval na čínského prezidenta  Si Ťin-pchinga ohledně nákupu americké sóji. Tím by se podle něj významně snížil obchodní deficit mezi oběma zeměmi. Dnes nás čeká srpnové WASDE – pravidelná zpráva Ministerstva zemědělství USA, která monitoruje poptávku, nabídku a zásoby hlavních zemědělských komodit. Ta může pondělní vývoj na sóji podpořit, nebo naopak zvrátit.

Negativní výhled na ropu

Ropa reagovala na zvýšení produkce ze strany uskupení OPEC+ silnou korekcí a zastavením růstového trendu. V pátek se chvíli pohybovala  na nejnižších úrovních od 11. června. Podle analytiků Goldman Sachs se má cena černého zlata pohybovat ve 4. kvartálu okolo 64 USD/barel, příští rok má spadnout na 56 USD/b. Dle kansaského Fedu potřebují ropné společnosti v USA právě cenu alespoň 64 USD za barel, aby byly profitabilní. Při ceně 83 USD/b. pak navyšují objem těžby.

Ørsted: Větrný gigant v bouři

Dánský lídr offshore větrné energetiky Ørsted oznámil obří emisi akcií v hodnotě 60 miliard dánských korun (zhruba  9,4 miliardy dolarů). Cíl? Zalepit díry v rozpočtu  a dofinancovat nákladné projekty ve Spojených státech. Investoři ale reagovali bouřlivě – akcie během dne ztratily téměř třetinu hodnoty a spadly na historické minimum.  Do hry vstupuje i dánská vláda, která jako majoritní akcionář emisi podpoří. Kámen úrazu? Raketa nákladů, problémy  v dodavatelských řetězcích a politická nejistota okolo americké podpory offshore větrné energie.

FOREX

Vývoj na britské libře v páru proti americkému dolaru je nejednoznačný. Podobně jako většina světových měn posilovala proti dolaru téměř celý letošní rok,  ale v porovnání s eurem a např. komoditními měnami zaznamenala silnější korekci. Čtvrteční údaj o vývoji HDP může napovědět, jak se tamní ekonomice daří  a zda se v tuto chvíli jedná o pouhou korekci,nebo otočení trendu.

Apple investuje 100 mld.

Apple se rozhodl přitvrdit v domácí výrobní ofenzivě. Podle oznámení Bílého domu investuje do amerických výrobních kapacit dalších 100 miliard dolarů – a to nad rámec už dříve slíbených částek. Trh zprávu přijal  s nadšením a akcie Apple 6. srpna patřily mezi hlavní tahouny indexů. Poselství je jasné: geopolitické tlaky  a přesun části výroby z Asie do USA nejsou jen politickým gestem, ale i byznysovou strategií.

TKO Group: UFC na sedm let v rukou Paramountu

Fanoušci UFC se mohou připravit na novou éru – Paramount po fúzi se Skydance získal exkluzivní americká práva na vysílání tohoto MMA kolosu  na dlouhých sedm let. Hodnota kontraktu? Ohromujících 7,7 miliardy dolarů. Akcie TKO, mateřské společnosti UFC, po oznámení vyskočily o 10 %, a trh tak ocenil nejen lukrativní smlouvu, ale i fakt, že UFC bude mít stabilního  a silného mediálního partnera.