Ekonomický přehled USA

Poslední významná data o vývoji cenové hladiny v USA potvrzují negativní dopad vyšších cen energetických komodit na americké hospodářství. Index spotřebitelských cen (CPI) v březnu vzrostl o 0,9 % meziměsíčně a meziročně dosáhl 3,3 %, především vlivem dražších energií. Jádrová inflace naopak mírně zpomalila na 2,6 %. Trochu jinak vyznívá preferovaný ukazatel Fedu, index PCE, který zůstal v souladu s očekáváním (+0,4 % m/m; 2,8 % y/y).

Přestože ceny benzínu vzrostly, v poměru k příjmům zůstávají historicky relativně nižší, což zmírňuje dopad na spotřebitele. Zároveň se ukazuje strukturální výhoda v oblasti energetiky – díky rozsáhlým zásobám břidlicového plynu jsou Spojené státy méně závislé na geopolitických šocích, jako je konflikt na Blízkém východě, a ceny plynu tak rostou jen omezeně. To zvyšuje stabilitu nákladů pro domácnosti i průmysl. Za této situace se očekávání ohledně Fedu zatím příliš nezměnila – trh nepočítá s výraznými změnami sazeb, dokud nebude jasnější vývoj inflace a konfliktu s Íránem. Pravděpodobnost snížení sazeb zůstává nízká minimálně do poloviny příštího roku. Samozřejmě uvidíme, jaký bude další vývoj okolo Blízkého východu, který může všechny proměnné ještě několikrát ovlivnit.