Dvousečná zbraň expanze: Průmysl USA vzkvétá, AI však mění trh práce k nepoznání

Americká ekonomika i nadále „ukazuje světu záda“ a v globálním srovnání zůstává jasným lídrem růstu. V prvním čtvrtletí 2026 přední měkké indikátory signalizují solidní a široce založenou expanzi, která zatím nenaráží na zřetelný limit. Průmyslová aktivita měřená indexem PMI se dostala na nejsilnější úroveň od roku 2022 (opravdový skok z 49,4 na 52,6 bodu), což potvrzuje oživení produkce, i když dynamika nových zakázek zůstává spíše umírněná.

Sektor služeb si udržuje stabilní a zdravé tempo, přičemž jak index ISM, tak PMI služeb se pohybují na relativně vysokých hodnotách trvale přes 50 bodů, značící hranici mezi expanzí a kontrakcí odvětví. Spotřebitelská důvěra podle Michiganské univerzity se mírně zlepšuje a krátkodobá inflační očekávání klesají, což vytváří příznivé prostředí pro pokračující ekonomickou aktivitu.

Trnem v oku však zůstává slabší americký trh práce, zčásti patrně i vlivem zvyšující se role umělé inteligence a technologické efektivity. Kvůli výpadku dat chybí kompletní obrázek o tvorbě pracovních míst ve státním sektoru, avšak firemní data ADP již minulý týden ukázala na nižší aktivitu na trhu práce – soukromá zaměstnanost vzrostla pouze o 22 tisíc míst, výrazně pod očekáváním. Počet volných pracovních míst klesl na nejnižší úroveň za zhruba pět let a oznámená propouštění podle Challengeru dosáhla nejvyšší hodnoty od finanční krize v roce 2009.