Alphabet zrychlil růst díky cloudu. Investory ale znervóznily rekordní výdaje na AI

Mateřská společnost Googlu vykázala za druhé čtvrtletí výrazně lepší růst tržeb, než očekával trh. Hlavním tahounem se stal Google Cloud, jehož výnosy meziročně vzrostly o 82 %. Pozitivní výsledky však zastínilo další zvýšení plánovaných investic do datových center a AI infrastruktury.

Tržby Alphabetu se ve druhém čtvrtletí zvýšily meziročně o 24 % na 119,8 miliardy dolarů. Společnost tak zaznamenala již dvanácté čtvrtletí v řadě s dvouciferným růstem. Provozní zisk vzrostl o 30 % na 40,8 miliardy dolarů a provozní marže se zlepšila ze 32 na 34 %. Alphabet zároveň překonal očekávání analytiků, kteří podle agentury Reuters počítali s tržbami okolo 116,9 miliardy dolarů.

Cloud se stává druhým motorem Alphabetu

Největší pozornost přitáhl Google Cloud. Jeho tržby vyskočily z loňských 13,6 miliardy na 24,8 miliardy dolarů. Provozní zisk cloudové divize se současně více než ztrojnásobil na 8,8 miliardy dolarů. Růst podpořila poptávka po infrastruktuře pro umělou inteligenci, podnikových AI řešeních i tradičních cloudových službách.

Alphabet navíc začal poprvé vykazovat tržby z přímého prodeje vlastních AI čipů TPU. Google tak již není pouze poskytovatelem cloudových služeb, ale stále více vstupuje také do samotné infrastruktury pro provoz AI modelů. V tomto segmentu může postupně konkurovat především čipům společnosti Nvidia.

Dobře si vedlo i tradiční reklamní podnikání. Výnosy z vyhledávání vzrostly o 17 % na 63,3 miliardy dolarů, reklama na YouTube přidala 13 % a dosáhla 11,1 miliardy dolarů. Celkové reklamní tržby Googlu činily 81,6 miliardy dolarů. Obavy, že nové AI nástroje rychle oslabí dominantní postavení Googlu ve vyhledávání, se tak zatím ve výsledcích výrazně neprojevují.

Rekordní zisk výrazně ovlivnily investice

Čistý zisk připadající běžným akcionářům dosáhl 112,1 miliardy dolarů a zisk na akcii vzrostl z 2,31 na 9,11 dolaru. Toto číslo však nevychází pouze z běžného provozu společnosti.

Alphabet zaúčtoval nerealizované zisky ze svých akciových investic ve výši přibližně 99 miliard dolarů. Ty zvýšily čistý zisk po zdanění o 77,1 miliardy dolarů a zisk na akcii o 6,26 dolaru. Bez tohoto jednorázového vlivu by zisk na akcii dosahoval přibližně 2,85 dolaru, tedy mírně pod očekáváním trhu ve výši 2,89 dolaru.

Investice do AI dál porostou

Silné provozní výsledky zastínila především informace o dalším zvýšení kapitálových výdajů. Alphabet nyní očekává, že v roce 2026 investuje 195 až 205 miliard dolarů. Předchozí odhad přitom počítal s částkou mezi 180 a 190 miliardami dolarů.

Jen během druhého čtvrtletí dosáhly investice do budov, serverů a další infrastruktury 44,9 miliardy dolarů, tedy dvojnásobku oproti předchozímu roku. Provozní cash flow činilo 39,1 miliardy dolarů, a Alphabet tak vykázal záporné volné cash flow ve výši 5,9 miliardy dolarů. Akcie společnosti po oznámení vyššího investičního plánu v prodlouženém obchodování oslabily přibližně o 3 %.

Výsledky potvrzují, že Alphabet zatím zvládá proměnit rozvoj umělé inteligence v rychlejší růst cloudu a současně udržet silné reklamní podnikání. Hlavní otázkou pro investory ale již není pouze to, zda Google dokáže v AI konkurovat. Stále důležitější bude, zda se rekordní investice do datových center a výpočetního výkonu dostatečně rychle promění také v rostoucí cash flow.