Silver Futures (Stříbro – drahý kov)

Futures na stříbro využívají těžební společnosti, výrobci hotových výrobků a uživatelé průmyslových materiálů s obsahem stříbra k řízení cenového rizika. Stříbro jako drahý kov hraje také roli v investičních portfoliích. Největšími průmyslovými uživateli stříbra jsou fotografický, šperkařský a elektronický průmysl. Největšími výrobci stříbra jsou: Mexiko, Peru a Čína, dále pak Austrálie, Chile, Bolívie, Spojené státy, Polsko a Rusko. Futures na stříbro se obchodují v divizi COMEX na Newyorské komoditní burze (NYMEX).

Stříbro v posledních týdnech zaznamenalo pokles v souladu se zlatem. Krátkodobě se ceny těchto kovů pohybují téměř identicky, což dokládá jejich tříměsíční korelace na úrovni 0,95. To znamená, že pokud zlato roste, existuje vysoká pravděpodobnost, že ho bude následovat i stříbro. 

Jedním z hlavních argumentů pro růst ceny stříbra je aktuální poměr zlato-stříbro, který dosahuje hodnoty 91. Historicky se tento poměr pohyboval kolem 65 a osciloval mezi 40 a 70. V roce 2020, během pandemie COVID-19, dosáhl extrémní hodnoty 125, kdy investoři upřednostňovali zlato jako bezpečné aktivum. Historická data naznačují, že poměr kolem 90 signalizuje podhodnocení stříbra vůči zlatu, a pokud by se měl vrátit k historickému průměru, mohlo by stříbro zaznamenat výrazný růst. 

Dalším důležitým faktorem je rekordní cena zlata, které minulý týden překonalo hranici $2 970 za unci. Oproti tomu stříbro se obchoduje za $32,25 za unci, což je stále více než 50 % pod jeho maximem z roku 2011 ($48,70). Pokud bude zlato pokračovat v růstu, lze očekávat, že stříbro bude následovat tento trend. 

Pozornost investorů se obrací i na akcie těžařských společností. TD Securities zvýšila cílovou cenu Pan American Silver z $25 na $28 a potvrdila doporučení „Buy“. Společnost splnila výrobní cíle, generovala silný volný cash flow a disponuje stabilní rozvahou. Díky rostoucímu zájmu investorů o drahé kovy by mohla tato akcie i nadále posilovat.